中證金融公司下調第一次

❶ 2019年第一次證券從業資格考試時間是多久

1、一般從業資格考試
考試採取閉卷機考形式，題型均為單項選擇題，考試題版量均為100題，考試時權間為120分鍾，60分及以上視為合格成績。
2、專項業務類資格考試
考試採取閉卷機考形式，題型均為單項選擇題，考試題量均為120題，考試時間為180分鍾，60分及以上視為合格成績。
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❷ 中國企業結構調整的成功事例和失敗事例

20世紀20年代初，世界上最早的公企業——英國國營廣播公司出現後，世界上的其他國家也創立了很多公企業。在美國為克服危機創立了VTA以後，公企業作為經濟政策工具的重要性有了大幅度的深化。可是，英國在公企業民營化的初期就把其當作了經濟政策的工具，1979年撒切爾首相為了治理「英國病」而制定了大規模的民營化計劃，並且分階段推行。從那以後，世界上的其他國家也開始策劃公企業的民營化。至20世紀90年代後，社會主義國家也開始對公企業的民營化有所關注。[1]

20世紀60年代，韓國創立了公企業並將其作為經濟開發的主要政策之一。20世紀70年代石油危機以後，南美國家因外債過多而宣布不還債(Default)，這樣一來，國際金融機構不僅要求南美，而且還要求包括韓國在內的一些海外負債過多的發展中國家實行促進其國內靠外債來創建的公企業的民營化政策。這樣，韓國在20世紀80年代後半期，研究了浦項制鐵和韓國電力公司的民營化，並且開始實行。後來，在韓國公企業的民營化成為主要的政策工具。[1]1997年末，韓國遭受金融危機，並且接受了國際貨幣基金(IMF)的金融救濟。這樣一來，IMF強烈要求金融、企業以及公共部門進行改革。從20世紀90年代末開始，作為公共部門改革的一部分，公企業民營化的推行同政府改革等公共部門改革同時加速推行，並且一直持續到現在。

本研究考察了這些韓國公企業的民營化歷史、實況以及相關事例，並對其結果進行了評價，主要目的在於為以後的民營化探討成功方向。希望這些探討會為中國國有企業改革提供有效的方案。

一、公企業民營化的理論與分析模型

所謂公企業是「生產和分配它的財務和服務，按照一定價格銷售給生產者或消費者的公共性的實體」。[1]相反，做這種行為的個人實體卻被稱為私營企業。不論是什麼樣的公企業都具有以下三個特性：(1)公共所有；(2)公共性；(3)企業性。[2]公企業能夠存在的原因在於：第一，經濟性因素：從資源分配的觀點來看，把顯示出自然獨占現象的公益事業當作公企業來運營，既能夠更加便利地供應生產，又能夠按照所希望的價格確保穩定供應；第二，非經濟性因素：隨著勢力分布的變化，民間資本被一般對象或勞動者共有化了；第三，由於民族獨立的因素，對外國人所擁有的產業進行了國有化。不管其理由如何，公企業的公共所有這一特徵派生出了與私營企業不同的所謂公益追求的公共目標。[3]因此，公企業受政府公共管制的同時也要對消費者承擔公共責任。

民營化大至可分為兩種：一是把政府所有的財產權全部或部分地進行銷售，形成民間所有的實質上的民營化；二是不動所有權，只把經營原則轉換成市場原則的私營方式的形式上的民營化。[1]對前者，從所有權轉移到使用者的意義上講，應更准確地被稱為民資化。而後者從經營權或人事權託付給民間專門經營者提高透明性，合理地改善企業支配構造，或者通過專家的經營加強市場競爭力等方面上講，應該稱為民營化才比較合理。本研究把民營化看成是兩者兼有的概念。民營化的原因主要在於能增加具有官僚主義惰性的公企業的效率性以及環境變化導致公企業存在的理由減少等。民營化作為減少公共企業非效率性的一個方式被廣泛利用。但分配壓力的增大將會造成長期投資資本籌措的增加，民營化在運用到國民株式會社的情況下，則會增加管理費用，造成經營上的「近視症」，加上國內外投資者通過證券市場的經營權的挑戰，會減少長期效率。

作為公企業主要對象的公益產業，其自然獨占特性使得政府的介入干預正當化，公益性的特徵就是國有化，即作為公企業制度和與之相應的方案使價格制約正當化。可是，20世紀80年代以後，社會對公企業和政府制約非效率性的協商、基於技術急劇發展的公益產業的特性變化以及國際競爭深化現象等都要求相應的對策戰略，即通過競爭使公益產業競爭力加強。[4]關於公益產業具有代表性的傳統經濟政策是進入制約和公企業以及費用的價格制約。關於公益產業的理論實證研究的發展表明，傳統的經濟政策不可能更加正當化。由此，公益產業從政府公益的對象轉換成了市場自製競爭技能的對象。考慮到這些變化，金在鴻(1995)提出了（圖1）的公益產業分析模型。根據此圖表可知，民營化是能夠減少具有公共特點的產業體問題的一條可行途徑。

附圖

圖1 公益產業的分析模型

資料來源：金在鴻，《公益資產的經濟理論》，韓國漢城，1995年，第29頁。

只要能夠構築完全競爭體制，就應該對所有的公企業進行民營化。但實際上，由於各種市場的不完善，完全競爭的實現並不可能。進行民營化以後，雖然能減少本人一代理人的關系費用，可是由於卡斷了私人信息，將會導致社會福利的減少，它們之間也會產生矛盾，因此存在著最適合的民營化程度。[1]由此Shapiro和Willing的結論是：對於信息產業這樣對社會影響越大的重要產業，它的運營也就越需要以公企業的形式進行。[5]

另一方面，和Peters把民營化定義為對經濟權的所有權轉移。它把自然獨占現象產生的市場失敗和公企業非效率以及組織設計上的非效率引起的非效率性進行比較，分析了進行何種程度的民營化最好。[6][7]Boycko,Shleifer以及Vishny把腐敗等道德引起的政府失敗現象和出現失業等市場失敗現象相比較進行了分析。[8]Shapiro和Willig是對公共性和外部效果的有關信息的市場失敗現象和由本人——代理人的關系產生的公企業的非效率進行對比，分析了適當的民營化的比率。[5]綜合這些研究結果來看，部分民營化是可取的。[1]因為隨著民營化比率的加大，一方面可以更高效率運營所節約的費用和效果來擴大生產；另一方面，由於出售股票的所有權者的利益追求壓力，物價上漲是不可避免的，因此也就有可能發生資源分配上的歪曲。

二、世界的公企業民營化

20世紀80年代初，以英國為首的民營化到目前是以市場自由化為核心手段的方式而出台的。[9]更具體來說，民營化是以美國的里根和英國的撒切爾為首的新自由主義，它是作為克服該國的不景氣和提高競爭力等政策理念而被落實的。而且它還被作為經濟改革的核心軸，通過公共部門的結構調整和市場原理的恢復去提高競爭力。因此，從1990年開始的十年間世界范圍的民營化資產規摸達到了約8500億美元。這個數值在1999年是1448億美元，比1990年增加了四倍，在20世紀90年代的後半期也呈現急速增加的趨勢。

在具有福利國家經驗的歐洲國家，政府的作用和公共部門的比重較大。因此，為了擴大財政收入，面臨著盡快實現民營化的需要。從1979年開始至1991年為止，英國經過三個階段完成了飛機、精油、通信、汽車、道路運輸、銀行、煤氣、電力、鋼鐵、自來水等產業的民營化。而法國由於左、右兩派政權的交替，福利和經濟政策的潮流發生變化，也就同時實行了民營化和國有化。

美國原本沒有公企業，因此對於民營化反而在緩和干預上形成了主流。因此，在傳統上屬於政府的行政業務也被果斷地轉移到了地方（民間）或者外部定購(Out Sourcing)上。在航空、運輸、能源等方面也廢除制約、促進競爭、增加了消費者福利，因而在節省費用方面取得了成功。中南美國家因為經濟危機接受了國際金融機構的救濟，同時也不得不接受其金融條件，被迫進行民營化。例如，1982年墨西哥公企業達到了1155個，可是金融危機以後，由於進行財政健全化、償還外債以及推進民營化，到1994年末減少到了195個。從1978年到1988年，世界銀行貸款給南美等國的結構調整基金大約40%與民營化有關。

日本、韓國、馬來西亞等東亞國家民營化的起步比較晚，因此到現在還留有較強的國家導向型傳統。在東亞，經濟結構轉換和民間經濟活性化是民營化的主要目的。另一方面，20世紀90年代中期以後，波蘭、匈牙利、捷克等原社會主義國家為了體制轉換和資本主義的定位而推進民營化。最近中國也從國有企業改革的立場廣泛倡導民營化的推進。概括不同國家民營化政策的特性如表1所示。

表1 不同國家民營化政策的特性

附圖

註：黃金股票指數(Golden share)：當有突然的經營權變動時，按照章程上的規定，能夠獲得政府的同意，因此具有特殊許可權的一種股票指數的股息。

資料來源：三星經濟研究所：「海外公企業的民營化事例和教訓」，韓國，三星經濟研究所，2001年，第7頁。

三、韓國公企業民營化的實況、評價以及方向

韓國政府是政府佔有投資繳納資金50%以上的法人，其中，在適用「政府投資機關管理基本法」的13個「政府投資機關」和由政府投資繳納資金後成為最大股東的法人當中，除政府投資機關以外的法人叫做政府出資機關，其它都被看作中央政府的公企業。除此之外，由政府支援預算的全部或者部分捐款的「出捐機關」、受託政府業務後實行公共目的機關的「委託機關」，由政府發給補助金促進公共目的的執行且用財政或公積金來支援運營費和事業費用等的「補救機關」，以及投資機關、出資機關、委託機關，或者是補助機關所直接或間接擁有股份的50%以上，通過財產捐款等方式而實際行使運行權的「子社會」，都可統稱為公企業。[1]除此之外，韓國的地方自治團體在行政自治區管轄下另行開設的、或者作為地方自治團體的部署、下屬機關來運行的地方公企業也是存在的。

這些公企業的名稱有很多：「特殊會計」、「公社」、「工團」、「協會」、「研究室」、「大學」、「醫院」、「株式會社」等。這些叫法在法律上其實並沒有差別、而只是名稱上的差異，並且它們都具有公共的性質。因此，從它們可以成為民營化對象這一點來看，它們在概念上都可被稱為公企業。

最近在韓國進行的公企業的民營化，應該在金融危機以後減弱的韓國政府公共部門結構改革的框架中得以重視和理解。公共部門改革的推進體系如圖2。如圖所示，公企業的民營化在宏觀的角度上是韓國政府的改革，在微觀的角度上是政府結構調整的一部分。

三星經濟研究所的研究簡單說明韓國公企業民營化的背景中公共部門的結構調整如下：

韓國政府抱著做民主主義和市場經濟並行發展的火車頭的戰略觀點來推進公共部門改革，通過對硬體的結構調整、軟體技能革新以及衣食文化的改革等，以達到對經濟危機的克服→知識國家的建設→生產福利體制的構築。[10]在結構調整的氛圍中，1998年6月22日韓國政府確定了有關國政運營藍圖的四大部門的100個國政課題（實踐課題是910個），立足於用計劃、成果管理的方式推進改革。金融危機以後，1998年前半期急劇進行的這些針對整個社會的結構調整造成了170萬人以上的失業，給國民帶來了極大的痛苦和被剝奪感。因此，政府覺得有必要提出一個能夠克服困難和實現再次跳躍的大框架以挖掘新的國家競爭力。1988年8月15日，金大中總統在光復書的慶祝詞中，提出了「建設創造性知識國家」的嶄新的國家目標。

1999年末，政府以當時公共部門改革的成果為基礎，通過檢查最後改革計劃的履行情況，回到了所謂強化事後管理的立場上。這些事實表明：國家考慮到政治日程對附加的公共部門結構調整採取伸縮的態度，目的是集中管理推進改革。它還反映有關恢復經濟所需要的經濟條件，樹立中長期財政運營的整體規劃，並且還表明了對公共部門結構調整的尺度及公共企業私有化問題，要適用販賣、經營革新、責任運營等多種方式。此後，企劃預算處按照總統訓令，設立了「公企業民營化推進委員會」，這樣便形成了按照不同部署運用「公企業民營化推進隊」的公企業民營化推進體系。

至今為止，韓國的公企業經過多次執行，具體概括為如下幾個時期：[1]

1.解放和美軍政期以及第一共和國時期（1948年—1960年）。這是把公企業的民營化真正當作經濟體制構築和經濟發展重要工具而明確認識的時期，也是實際政策工具開始運用的時期，應該可以認為是向美軍政界出售歸屬財產的時期。此間南美為了構築市場經濟體系把農村土地和很多歸屬事業體按照賒帳分期付款販賣方式賣給了民間。當時沒有被出售而是留給政府的事業體有鐵路、郵電、專賣等由政府部處編成的事業和煤炭、重石、鐵礦、電力、造船、制鐵、陸上以及海上運輸、金融業、教育事業等主要部分。當時民營化的主要特徵就是為達成政治目的而形成的一種方式。

附圖

圖2 韓國公企業民營化的位相

資料來源：三星經濟研究所，「韓國經濟的回顧和課題」，第167頁。（參考三星經濟研究所2000b）

2.1960年—1973年時期。在這一期間，政府把從日本收回的所有的企業，通過在不是隨意合同的證券市場上的多次拍賣，賣給了民間，沒有賣掉的部分通過五個一般銀行以實物投資方式實現了民營化。以前的民營化與其說是把公企業當作一個政策工具利用而設立，或者經歷民營化、解體過程的，倒不如說是國有財產的販賣過程，可是從第一次經濟開發計劃時期以來，很多的公企業被戰略性成立或進行了民營化，這樣一來，民營化開始作為一個名副其實的為經濟發展的重要政策工具被利用。

3.1973年—1983年時期。20世紀70年代中期沒有公企業的民營化，因此20世紀70年代末開始成立的公企業成了主要的販賣對象，它是由政府直接出售或以實物投資方式出售來完成的。尤其四大銀行在這一時期被民營化了，雖然它的所有權已經被民營化，可對它的經營統治權仍歸是國家所有。這時期，也有很多公企業的子公司進行了民營化。

4.1987年—1993年時期。第四次民營化可以說是名副其實地形成公企業民營化推進委員會並制定、實施民營化五年計劃的「第一個民營化五年計劃」的時期。這一時期是大規模的公企業開始實施民營化的時期，1987年證券交易所被民營化，尤其1988年浦項制鐵的34.1%股份按照國民股進行了民營化，緊接著1989年韓國電力的一部分股份也按照國民股進行了民營化。

5.1994年—1998年時期。這一時期是1993年末進行第二個民營化的五年計劃執行時期，有很多公企業和產業銀行的子公司如Sehan金融、企業評價、大韓重石、韓國肥料、綜合技術開發和中小企業的子公司如企銀電算開發、國民銀行的子公司漢城信用金庫、富國信用金庫等11個機關、住宅銀行的子公司住銀建設、煙草人參公司的子公司公營企業、道路公司的子公司高速公路設施工團、土地開發公司的子公司土改公共設施管理工團、韓國通信的子公司移動通信、電話號碼簿（株）、DACOM等都在1994年被民營化。綜合化學子公司南海化學在1998年被出售，自動販煙機和PC通信業也在1998年被出售。

6.1999年—現在。進入第三個民營化五年計劃以來，對韓國通信、韓國電力、各個銀行相繼推行著民營化。

關於韓國的民營化到底發揮何種程度有效性的科學研究並不太多，[1]這些研究可以概括如下：

首先，姜信一推定費用函數來分析民營化。他把15個已經民營化的企業作為對象進行了分析，結果表明：大韓通運、礦業制煉、商業銀行、第一銀行、信託銀行、油公等出現了肯定的結果，而海運公司和大韓鹽業的情況卻出現了否定的結果。仁川重工業、再保險公司、大韓航空、浚渫公司等雖然有效，但統計的信賴性不夠充分。崔鍾元用生產函數的推進方式測定了民營化效果。[12]他的結論表明：製造業出現了肯定的結果，金融業出現了否定的結果。他們的研究對象是很久以前就被民營化了的企業，而且研究方法也是微觀的，因此這項研究難以表明民營化對整個國家經濟總體的影響。基於此，白平善在1988年和1989年曾以國民股和最近開始民營化的浦項制鐵和大韓電力為對象，從微觀和宏觀的角度進行了分析。按照分析結果來看，販賣價格增加了，僱傭指數減少了，生產費用增加了，可是工資率卻不明確了。從不同企業來看，浦項制鐵的民營化帶來了肯定的效果，而韓國電力的情況卻並非如此。

三星經濟研究所把韓國公企業的民營化分成六次進行了概括，按照不同的次序評價結果如表2。[9]就像表2所指出的那樣，韓國公企業的民營化並不是很成功。林元赫、南逸總和李慧熏，南逸總和姜泳，以及Kim也得出了類似的結論。[13][14][15]從金融危機以後的情況來看，民營化現在還在進行中，或者從測定效果的觀點來看，民營化期限實在是太短。

表2 韓國民營化不同次數的對象、方式以及結果

附圖

資料來源：三星經濟研究所，「海外公企業民營化事例和教訓」，2001年，第2頁。

綜合考察前面所討論的世界及韓國的民營化效果，可知，今後韓國的民營化應該按下面所指出的方向進行。

第一，要使其危害最小化，而效益最大化。公企業的民營化是難以阻擋的世界潮流，可是要取得成功，必須要徹底立足於經濟理論然後去計劃和履行。這意味著要最大限度地減少民營化的危害，最大限度地擴大民營化的收益。

第二，要用強有力的意志和領導力量去克服。國家的領導或企業的最高經營者應該脫離政治，按照經濟的邏輯判斷、一貫地推進民營化。如果保留民營化，就會不顧公共部門的非效率性，甚至造成對外信賴度的下降，因此要嚴格靈敏地運用法律武器去克服掌權勢力的抵抗。

第三，要構築有效的系統。民營化光靠意志是難以取得效果的。符合民營化的妥善的系統構築和正常運營是必需的。對於已經民營化的企業，政府只應進行適當的監督，要避免過分介入。隨著價格決定和交易方式的漸漸復雜化和多樣化，需要能夠概括它的有效制度和技術能力。

第四，要伴隨事後補充。為了成功地實行民營化，在事前需要用針對對象企業的強有力的結構調整去引進競爭，提高商品性，由此緩和政府的制約，改善負債，斷絕組成人員道德的鬆弛。可是，還需要能夠監督和管理分割或販賣以後過程的事後性制度裝置。圖3是在進行民營化以後能夠監督該市場的再制約機構的設置或制度的補充，是能夠極大化民營化效果的方案。

附圖

圖3 民營化前後階段的必要措施

資料來源：三星經濟研究所，「海外公企業的民營化事例和教訓」，2001年，第22頁。

本研究旨在討論韓國公企業的民營化問題，首先分析與主體相關的主要概念，概述公企業民營化的分析模型和主要理論。隨後，分析了世界范圍內有關民營化的實例，探索了這些企業民營化的方案。緊接著，分析了韓國公企業的概念和種類，論述了民營化的背景、實況、演變、向後計劃等專題。最後評價公企業的民營化，揭示了取得成功的方向。

正如前面所議論的那樣，由於國際化和知識基礎社會化等原因，公企業的民營化不但是為了加強企業本身的競爭力，也是為了加強國家的競爭力。民營化已經成為不是選擇事件的必須事件。民營化已經真正成為不可逆轉的國際潮流。

希望本研究中討論的許多內容對個別企業或者國家公企業的民營化有所幫助。也希望本研究能夠成為加速這一方面研究的促進劑。

【參考文獻】

[1] 白平善.公企業民營化：理論和實際.延世大學校出版部，2001.

[2] 遠山嘉博.現代公企業總論.東洋經濟報社，1987.

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[11] 姜信一.有關公企業民營化的研究.韓國開發研究院，1998.

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[13] 林元赫，南逸總，李慧熏.民營化和集團能源事業.韓國開發研究院，2000.

[14] 南逸總，姜泳在.公企業民營化方案.

[15] Kim,Jaehong.Privatization policy in Korea,in Lee,Seung Cheol & Kim,Jaehong(eds.),Privatization & Regulation,Korea Economic Research Institute,1994:75-99.

❸ 中國的證券金融公司有幾家

2011年10月21日經中國證券報證實，中國證券金融股份有限公司（以下簡稱證金公司）於10月19日獲得國家工商局企業名稱核准，並於上周召開第一次股東會
目前正規的就這一家

❹ 第一次金融危機和第二次金融危機

第一次金融危機，即為第一次世界性經濟危機。第一次世界性經濟危機是年在美國發生的，原因是英國產品充斥美國市場阻礙了美國冶金業和棉紡織業等重要工業部門發展，影響是導致美國的銀行、金融公司和工業企業大量倒閉。

第二次金融危機，即為第二次世界性經濟危機。第二次世界性經濟危機是1929年在美國發生的，原因是紐約華爾街股票市場形勢急轉直下，股價狂跌，人們瘋狂拋售股票，股市崩潰，影響是導致銀行紛紛倒閉、工商企業大量破產、失業人數激增、很多人瀕於破產。

(4)中證金融公司下調第一次擴展閱讀

金融危機產生的主要原因：

1、是經濟結構單一，「雙赤字」持續惡化。這些國家擁有豐富的自然資源，但沒有完整的工業體系，過於依賴初級產品出口，以致國家收支極易失衡。

2、貨幣超發，通貨膨脹，經濟本身陷入衰退。

3、過度依賴外貿、外債，但儲蓄不足，匯率自由，以致債務危機如影隨形。大多新興經濟體本身底子薄，靠吸引外資，大舉借債支撐經濟高增長，卻也積累了大量外國資產和外債。這些國家長期貿易赤字，外儲薄弱，根本不足以償還債務，再加上資本開放，匯率自由根本擋不住資本的大進大出。

❺ 中證指數有限公司的公司大事記

8月 25日 中證指數有限公司成立
8月 29日 嘉實滬深300指數證券投資基金成立
9月 23日 中證指數有限公司開業 1月 9日 發布中證南方小康產業指數
2月 20日 第一屆中證指數專家委員會成立
2月 27日 發布中證流通指數
5月 29日 發布中證100指數
8月 18日 中證指數有限公司網站正式開通
9月 22日 舉行股指期貨運作與發展高級研討會
11月 22日 長盛中證100指數證券投資基金成立 1月 15日 發布中證200指數、中證500指數、中證700指數和中證800指數
4月 9日 中證指數有限公司受託管理上證系列指數
7月 2日 發布10隻滬深300行業指數
7月 16日 舉行第一屆指數與指數化投資論壇
7月 17日 中銀保誠標智滬深300ETF在香港交易所上市
9月 21日 與德意志交易所股份有限公司簽署銷售合作協議
10月 23日 野村上證50ETF在大阪證券交易所上市
11月 11日 國泰滬深300指數證券投資基金成立
12月 10日 發布上證180金融股指數
12月 17日 發布中證全債指數及4隻分年期債券指數 1月 2日 發布上證公司治理指數
1月 21日 發布4隻滬深300風格指數
1月 28日 發布中證國債指數、中證金融債指數和中證企業債指數
2月 4日 發布4隻中證基金指數
4月 11日 日興熊貓滬深300ETF在東京證券交易所上市
4月 23日 與韓國證券期貨交易所簽署合作備忘錄
5月 7日 發布中證香港100指數
5月 12日 發布上證中型企業綜合指數
5月 15日 中銀保誠標智中證香港100ETF在香港交易所上市
5月 26日 發布中證紅利指數
6月 4日 第二屆中證指數專家委員會成立

❻ 大公國際資信評估有限公司的下調等級

由AA下調至A+級，信用前景「負面」
中國民營評級機構大公國際資信評估公司2010年11月10日表示，美國推出新一輪量化寬松貨幣政策，表明其實際償債能力惡化和政府償債意願急劇下降，因此將美國本、外幣國家信用等級由此前的AA下調至A+級，信用前景調為「負面」 。
美國公布新一輪定量寬松措施後，各國紛紛提出了一系列尖銳批評。中國央行貨幣政策委員會委員夏斌10日亦表示，美國貨幣政策效果類似於無節制地印鈔，美國濫發貨幣可以獲取暫時的利益，為美國的兩黨選舉牟利，但長遠看美元肯定會貶值。
歐元集團主席容克11月8日在布魯塞爾嚴厲批評美聯儲的決定。他表示，美國不應更多地採取國家利己主義行為，而應考慮其所作所為給國際社會帶來的擔憂。
但是，分析師在采訪中則表示，美國推出新一輪量化寬松貨幣政策能否影響其國家信用評級的程度，仍有待考量。
渣打銀行大中華區首席經濟學家王志浩接受第一財經采訪時表示，考慮一個國家的信用評級一般會看，宏觀經濟狀況、財政能力、政治風險等諸多因素。他認為美國國內現在存在的是通縮壓力，所以短期沒有通脹壓力，所以宏觀經濟狀況上不會有太大改變。
他認為目前美國推出QE2增加了政治風險，而且有一部分市場人士也開始擔心美元貶值、美國國內醫療改革高成本等問題也會影響美國的長期財政能力。但是，美國國家誠信並不值得懷疑，但是否應該下調美國國家信用評級他認為不好評價。
一位券商固定收益證券分析師則在采訪中表示，雖然美國推出QE2還沒到達到影響其國家信用評級的程度，但對其國家信用的確是有負面影響。
盡管中國評級機構這一表態並未在金融機構中引起反響，但關於「中國評級機構下調美國信用等級」報道還是被國內多家媒體轉載，同時也引起諸多國外媒體的關注。華爾街日報、路透社均對於這一消息進行了報道。
第一財經電話聯系國內一家大型券商債券交易部副總裁，他表示沒看過大公國際的評級報告，他們對國內評級機構的評價關注較少。
而大公國際在國內的競爭對手，一家評級機構相關人士更是認為該評級報告為自我炒作。
但是，中國評級機構在國際話語權上的劣勢，仍引起了分析人士的擔憂。
前述券商固定收益證券分析師對第一財經表示，此前美國幾大評級機構降低歐洲的幾個國家主權評級，點燃了歐債危機導火線。因此，此次金融危機之後，各個國家開始注意到評級機構對於國家經濟安全的重要性了。中國評級機構的國際話語權得不到，未來將受制於美國的三大評級機構。
目前為止，國內主要的幾家評級機構都未獲得國際資質認證。而美國的三大評級機構已經占據了中國2/3的評級市場。而在不久之前，美國證券交易委員以無法進行「跨境監管」為由駁回了大公國際在美國的執業資質申請。 從A+下調至A，展望為負面
美債危機解除，但其償債能力仍遭質疑。8月3日，中國評級機構大公國際率先發布公告，宣布將美國的本、外幣國家信用等級從A+下調至A，展望為負面。 大公國際認為，美國國會就政府提高債務上限通過了決議，雖然這可以使政府繼續借新債還舊債，但沒有改變國家債務增速超過經濟和財政收入增長的總趨勢，這一事件成為美國政府償債能力進一步下降的拐點。
美償債能力下降不可逆轉
與西方評級機構穆迪和惠譽繼續維持美國最高評級不變相反，大公國際在公告中明確指出，美國政府償債能力在下降。具體表現在：首先，美國政黨之爭所暴露出的政治體制弊端表明美國政府難以從根本上治理國家主權債務危機，美國債權人利益安全缺乏政治經濟制度保障；第二，美國提升債務上限暫時避免了政府債務違約，但並沒有改善國家債務償還能力，政府債務負擔加重將推動美國主權債務危機繼續深化；第三，美國財政赤字削減速度遠低於新增債務增長速度，收不抵支的財政政策必然繼續推動美國政府債務水平不斷上升；第四，美國國會並沒有就如何從根本上解決國家經濟增長動力不足形成有建設性的決議，表明美國政府不可能通過增加真實財富創造解決低經濟增速和高財政赤字及債務持續攀升對償債能力的根本性影響，國家償債能力下降不可逆轉。
中國國際經濟交流中心信息部副部長徐洪才教授在接受本報記者采訪時說，大公國際作為新興評級機構，打破美國三大評級機構的壟斷，率先發出自己獨立的聲音，有利於世界了解美國的經濟發展真實情況。信用評級機構應該公正、獨立、客觀，應提供有利於市場參與主體作出理性選擇的信息，而美國評級機構維持對自己國家高等級信用評級，目的是要在世界上繼續進行低成本融資，廉價利用國際資源。
讓世界了解真實的美國
大公國際在公告中分析認為，美國國會批准提高政府負債限額，進一步表明影響國家償債能力的諸多因素在相當長的時期內不會出現積極變化，本國財富創造能力與國家巨額消費嚴重失衡的局面不會出現根本改變。大公國際推測，美國下一步必然啟動第三輪量化寬松貨幣政策，這將使世界經濟陷入全面危機，在這一過程中美元地位亦將發生根本性動搖。
「美國的雙赤字（貿易、財政赤字）在世界上臭名昭著，他們向世界人民借錢過日子，此次提高國債上限只是暫時緩解矛盾，短期看對穩定市場有好處。」 徐洪才對記者進一步解釋說：「美國國會兩黨從根本上是一致的，從長期看，他們並沒有從根本上打算改變『寅吃卯糧、債台高築』的經濟模式和生活方式。所以大公國際這次調低美國的主權信用等級，一方面提醒美國人到了下大力氣解決財政赤字問題的時候了，另一方面也是為了讓世界了解一個真實的美國。」
「AAA級表示沒有風險，A級表示有風險。現在唯有大公國際向世界傳遞這一信息：投資美國要小心風險，這不僅對美國政府是一個警示，還可以使債權人避免血本無歸。」大公國際資信評估有限公司董事長兼總裁關建中對本報記者說，大公國際發出「美國提高債務上限事件成為美國政府償債能力進一步下降的拐點」的獨立見解，就是要讓全世界知道：美國並非過去所說的「投資的安全港、避風港」。
世界評級市場需要打破壟斷
美國錯誤的評級已屢屢導致世界評級的信用危機，由此引發國際債權債務體系的失衡。業內人士指出，由最大債務國主導的國際評級體系已不能承擔信用全球化背景下的世界評級責任，改革現存評級體系是治理並防止信用危機的重要前提。世界評級市場需要更多聲音。
「信用評級與國家金融安全」課題組組長、中央財經領導小組辦公室巡視員吳紅認為，目前，國家信用評級正被提升到國家戰略層面，通過掌握評級話語權抵制現行不公正的國際評級體系正在成為一種潮流，這為中國參與制定國際評級新規則、爭取國際評級話語權，創造了難得的歷史機遇。
徐洪才指出，合理的信用評級新秩序需要發展壯大新興經濟體的評級機構，我們要培育自己獨立的評級機構，要鼓勵民族品牌的發展，這樣才能在世界上有自己的話語權。
大公國際給鐵道部AAA信用評級遭質疑
評級高出中國國家信用
2011年8月8日，鐵道部以5.55%的利率發行了3月期的超短融。此次發行經大公國際資信評估公司綜合評定，鐵道部的主體長期信用級別為AAA級。
而此前，大公國際公布了中國首個國家信用等級報告《大公2010五十個國家信用等級報告》，在這份報告中大公國際對中國本外幣給出的信用評級為AA+。也就是說，鐵道部的信用評級竟然超過了中國的國家信用。
大公的AAA評級未能使鐵道部吃下定心丸，反而遭致對其公信力的質疑。
按大公國際評級標准，AAA級表示債務人具有非常強的還本付息能力。購買這類債券幾乎沒風險。就在2011年中工作會議上，劉明康也表示要給銀行拉響警報：即便鐵路貸款每年可還60億左右利息，何年何月才能還得了一萬多億本金？
對此，大公國際評級部總監剛猛在接受記者采訪時回應稱，「之所以給鐵道部AAA評級，是因為在我們看來鐵道部並非獨立的法人，鐵道部是國家機關，又是企業法人，這種雙重身份表明，鐵道部發行的債有中央財政隱形擔保，屬於廣義的國家負債的一部分，如果鐵道部不能償付，國家會代為償付債務。因此鐵道部違約風險不會有實質性上升」。
盡管鐵道部債券取得了等同於主權債務的評級，市場似乎並不認可，其借債成本還是在逐步上升。招標結果顯示，鐵道部此次3月期超短融的中標利率為5.55%。而二級市場上鐵道部90天期超短期融資券的利率為5.20%。同時財政部代表地方政府在同一天發行的200億五年期債務利率為4.12%。 大公發布2010五十個國家信用等級報告（部分內容）
1、本幣A A A級國家
本幣A A A國家包括挪威、澳大利亞、丹麥、盧森堡、瑞士、新加坡、紐西蘭。
2、本幣A A級國家
本幣A A級國家主要有：中國、加拿大、荷蘭、德國、美國、沙烏地阿拉伯、法國、英國、韓國、日本。A A級國家大都在五個核心評級要素中至少有三到四個要素保持非常強大的實力，但是在其他一到兩個要素上則存在一定的缺陷，使其償債能力的抗風險性與A A A級相比有所下降。
3、本幣A級國家
本幣A級國家有：比利時、智利、西班牙、南非、馬來西亞、愛沙尼亞、俄羅斯、波蘭、以色列、義大利、葡萄牙和巴西。
大公回應：四大因素決定鐵道部AAA信用國家、企業信用評級不能類比鐵道部於8月8日發行2011年度第四期總額度200億元人民幣90天超短期融資券。作為該項目的信用評級機構，大公國際資信評估有限公司給予鐵道部的主體信用級別為AAA，此舉引起社會的關注與爭議。大公國際負責人13日就鐵道部信用評級有關問題接受了新華社記者專訪。
四大因素決定鐵道部AAA信用級別
國家、企業信用評級不具可比性
票面利率提高與債務償還能力無直接關系
下調票價和車速不會對鐵道部償債能力產生實質影響
大公國際：在大公信用評級標准體系中，國家信用評級和企業信用評級分屬兩個不同的主體排序范圍，因此，大公給予中國本幣AA+與鐵道部的AAA信用等級沒有必然聯系，不具有可比性。

❼ 國家降息每次都會被主力機構當成是出貨良機.為什麼

銀行利率的下調，首先會加速資金向證券市場的流動,證券資金的增加，機構從中作梗略施手段便是良機

❽ 首次執行企業會計准則要做哪些調整

企業會計准則第抄38號--首次執行企襲業會計准則
第一章 總則
第一條 為了規范首次執行企業會計准則對會計要素的確認、計量和財務報表列報，根據《企業會計准則——基本准則》，制定本准則。
第二條 首次執行企業會計准則，是指企業第一次執行企業會計准則體系，包括基本准則、具體准則和會計准則應用指南。
第三條 首次執行企業會計准則後發生的會計政策變更，適用《企業會計准則第28 號——會計政策、會計估計變更和差錯更正》。
第二章 確認和計量
第四條 在首次執行日，企業應當對所有資產、負債和所有者權益按照企業會計准則的規定進行重新分類、確認和計量，並編制期初資產負債表。
編制期初資產負債表時，除按照本准則第五條至第十九條規定要求追溯調整的項目外，其他項目不應追溯調整。
第五條 對於首次執行日的長期股權投資，應當分別下列情況處理：
(一)根據《企業會計准則第20 號——企業合並》屬於同一控制下企業合並產生的長期股權投資，尚未攤銷完畢的股權投資差額應全額沖銷，並調整留存收益，以沖銷股權投資差額後的長期股權投資賬面余額作為首次執行日的認定成本。

❾ 我貸款買車，走的金融公司，第一次批下來了，但是我們一看利率太高，年利率都19.05%了，好像說12

不要急，經銷商想掙車錢，金融公司想掙利息錢，再等等，經銷商會給你想辦法的