產業鏈波

1. 企業價值鏈在產業鏈中的地位如何（急）

哈佛大學商學院教授邁克爾·波特於1985年提出的概念，波特認為，「每一個企業都是在設計、生產、銷售、發送和輔助其產品的過程中進行種種活動的集合體。所有這些活動可以用一個價值鏈來表明。」企業的價值創造是通過一系列活動構成的，這些活動可分為基本活動和輔助活動兩類，基本活動包括內部後勤、生產作業、外部後勤、市場和銷售、服務等；而輔助活動則包括采購、技術開發、人力資源管理和企業基礎設施等。這些互不相同但又相互關聯的生產經營活動，構成了一個創造價值的動態過程，即價值鏈。
價值鏈在經濟活動中是無處不在的，上下游關聯的企業與企業之間存在行業價值鏈，企業內部各業務單元的聯系構成了企業的價值鏈，企業內部各業務單元之間也存在著價值鏈聯結。價值鏈上的每一項價值活動都會對企業最終能夠實現多大的價值造成影響。
波特的「價值鏈」理論揭示，企業與企業的競爭，不只是某個環節的競爭，而是整個價值鏈的競爭，而整個價值鏈的綜合競爭力決定企業的競爭力。用波特的話來說：「消費者心目中的價值由一連串企業內部物質與技術上的具體活動與利潤所構成，當你和其他企業競爭時，其實是內部多項活動在進行競爭，而不是某一項活動的競爭。」
一，價值鏈的概念和構成
1企業要生存和發展，必須為企業的股東和其他利益集團包括員工、顧客、供貨商以及所在地區和相關行業等創造價值。如果把「企業」這個「黑匣子」打開，我們可以把企業創造價值的過程分解為一系列互不相同但又相互關聯的經濟活動，或者稱之為「增值活動」，其總和即構成企業的「價值鏈」。任何一個企業都是其產品在設計、生產、銷售、交貨和售後服務方面所進行的各項活動的聚合體。每一項經營管理活動就是這一價值鏈條上的一個環節。企業的價值鏈及其進行單個活動的方式，反映了該企業的歷史、戰略、實施戰略的方式以及活動自身的主要經濟狀況。
二、價值鏈與企業的競爭優勢 、
1 「價值鏈」理論的基本觀點是，在一個企業眾多的「價值活動」中，並不是每一個環節都創造價值。企業所創造的價值，實際上來自企業價值鏈上的某些特定的價值活動；這些真正創造價值的經營活動，就是企業價值鏈的「戰略環節」。企業在競爭中的優勢，尤其是能夠長期保持的優勢，說到底，是企業在價值鏈某些特定的戰略價值環節上的優勢。而行業的壟斷優勢來自於該行業的某些特定環節的壟斷優勢，抓住了這些關鍵環節，也就抓住了整個價值鏈。
2 這些決定企業經營成敗和效益的戰略環節可以是產品開發、工藝設計，也可以是市場營銷、信息技術，或者認識管理等等，視不同的行業而異。在高檔時裝業，這種戰略環節一般是設計能力；在卷煙業，這種戰略環節主要是廣告宣傳和公共關系策略（也就是如何對付各種政府和消費者組織的戒煙努力）；在餐飲業，這種戰略環節主要是餐館地點的選擇。 雖然如前所述不同行業有不同的價值鏈，同一環節在各行業的作用也不相同，但是，對於具有較大規模的企業，例如跨國公司則可以通過價值鏈上的關鍵環節也就是核心能力在相關行業中進行擴散和移植，從而提高企業尤其是跨國公司的競爭優勢。跨國公司在國際營銷活動中擁有全球跨行業營銷的范圍經濟效應。這種范圍經濟效應是跨國公司通過最佳廣度（范圍）地使用通用型要素和資源而獲得的。這種通用型要素可以是通用的生產設備、管理經驗、營銷技能和研究開發能力。由於在價值鏈的每一個環節幾乎都能發現通用型要素的存在，那麼，當兩個行業的價值鏈上的關鍵環節也就是核心能力需要相同的通用型要素時，跨國公司就將自己在一個行業中的核心能力擴散到另一個相關行業，使得范圍經濟效應轉化為范圍經濟優勢。因此，跨國公司在一個行業的營銷溝通活動中獲得的先進知識、經驗和技能，可以不需要很大的追加投資就能轉移到其他相關行業。

2. 產業鏈和產業價值鏈有什麼關系，是相同的概念嗎

價值鏈的概念是由美國哈佛商學院的邁克爾·波特Michael E. Porter於1985年在其所著的 《競爭優勢》一書中首先提出的。他認為：「每一個企業都是用來進行設計、生產、營銷、交貨等過程及對產品 起輔助作用的各種相互分離的活動的集合。」〔1〕任何企業的價值鏈都 是由一系列相互聯系的創造價值的活動構成，這些活動分布於從供應商的原材料獲取到最終 產品消費時的服務之間的每一個環節，這些環節相互關聯並相互影響。在此基礎上，波 特提出了價值鏈分析方法，即對企業活動進行分解，通過考察這些活動本身及活動相互之間 的關系來確定企業競爭優勢。同時，波特指出企業價值鏈並不是孤立存在的，而存在於由供 應商價值鏈、企業價值鏈、渠道價值鏈和買方價值鏈共同構成的價值鏈系統中。企業的價值鏈也是動態變化的，它反映了企業的歷史，戰略、以及實施戰略的方式。
自波特提出價值鏈概念以後，國內外學者沙恩克（John Shank)和哥芬達拉加(V.Govindaraj an)、海尼斯(Peter. Hines)、雷波特(Jefferey F. Rayport)和斯威爾克拉(John J. Sviok la)、遲曉英和宣國良等，對此理論進行了進一步 的研究，重點放在技術發展對價值鏈的影響，尤其是信息技術、網際網路以及電子商務的影響 ，從而提出了虛擬價值鏈、價值網的概念。但是，無論價值鏈的 形式如何發展變化，其本質不變，即價值鏈是由一系列能夠滿足顧客需求的價值創造活動組 成的，這些價值創造活動通過信息流、物流或資金流聯系在一起。此外，價值鏈的分析方法 很快在企業界得到了廣泛的應用，並形成了專門的價值鏈管理思想，國內外也出現了不少的 相關文獻。

隨著產業內分工不斷地向縱深發展，傳統的產業內部不同類型的價值創造活動逐步由一個企 業為主導分離為多個企業的活動，這些企業相互構成上下游關系，共同創造價值。圍繞服務 於某種特定需求或進行特定產品生產（及提供服務）所涉及到的一系列互為基礎、相互依存 的上下游鏈條關系就構成了產業鏈。

3. LED產業鏈包括哪幾部分

LED產業鏈大致可分為來五部分源：原材料；LED上游產業；LED中游產業；LED下游產業；測試儀器和生產設備。具體包含內容如表1.1所示：

數據來自：方大標准

縱觀整條產業鏈，上游和中游是典型的技術或資本密集的「三高」產業：高難度、高投入、高風險，在某些環節技術難度極大、工藝精度要求極高、對技術和設備的依賴極強，而處於產業鏈中下游的封裝和應用環節壁壘很低，屬於勞動密集型產業。但目前封裝對於高亮度晶元的散熱、發光提出了更高的要求，技術上的要求和重要性也越來越高。行業呈現出上中游企業數量相對較少，而下游企業數量較多的金字塔形態。

4. 我國農業產業鏈的整合是否比工業有優勢我國農業產業鏈的整合正處於一個什麼階段謝謝！

面臨的問題
近半年來，盡管部分畜產品市場劇烈波動，但是糧食等大宗農產品價格高位趨穩，農產品價格上漲讓農民得到的經濟利益相對較多。有利的經濟因素和惠農政策正在當前農業生產中發揮重要作用，持續幾年的農業良好態勢仍然沒有改變。當前，要特別處理好農業生產者和農產品消費者利益，保護好農民生產積極性，盡快恢復需求缺口較大的畜產品生產能力，加強市場監控，防止糧油及其肉禽蛋價格上漲的連鎖反應擴大化，促進農產品市場的穩定。

一、農民發展糧食生產積極性相對較高

當前，我國農業正處於生產季節的關鍵期。盡管今年我國農業面臨自然災害可能偏重發生，農業生產的不確定性增多，農產品市場不穩定性增加，農民擴大生產的風險加大。但是，目前多數農產品價格高位運行，農業生產資料供求基本平衡。總體上看，有助於進一步調動農民發展農業生產積極性的因素占據主導地位。這將促進糧油生產的穩定，加快實現肉禽蛋生產能力的恢復。

自去年下半年以來，糧油等多數農產品價格恢復性上漲，促進了農業效益的提高。今年第一季度城鄉居民食品消費價格較去年同期上漲6.2％，其中糧食上漲6.7％，而農產品生產價格同比上漲7.3％，穀物上漲8％。農民銷售農產品價格上漲幅度高於居民食品消費價格。近半年來主要農業生產資料供求總體上平衡，價格比去年同期的上漲幅度明顯低於農產品生產價格。第一季度農民家庭經營現金收入比去年同期增加75.1元，而家庭經營費用現金支出只增加了7.7元，尤其是農業生產支出穩定在去年的水平。這些表明農民能夠從農產品價格上漲中得到更多的實惠。

幾年來，國家實施的各項糧食補貼政策和價格支持政策在調動農民種糧積極性方面發揮了重要的作用。上半年各類補貼政策紛紛到位，並且力度還明顯增加。在調查中，注意到糧食政策在農業資源配置中的導向作用廣泛存在。

在有利的經濟因素和惠農政策作用下，全年糧食播種面積可能穩中有增，糧食生產進一步擴大，糧食可能繼續增產。農作物種植意向調查表明農民已經連續第4年增加糧食播種面積，優質高產糧食品種所佔份額進一步上升。全國夏糧生產氣候條件總體上較好。從已經基本收割完小麥的省份來看，夏糧收成較好。考慮到玉米價格大幅度上漲，稻穀價格水平相對較高，秋糧生產形勢有利因素較多。

如果今年能夠將受災面積占播種面積比重控制在28％以內，保持農業生產資料價格基本穩定，實現糧食總產量突破5億噸的目標是可能的。

二、農民收入繼續保持較快增長

盡管近期農產品波動劇烈，增加了消費者經濟負擔，甚至影響了低收入群體的生活質量。但是，農產品價格明顯上漲總體上有助於提高農業比較效益，實現農民較快增收。尤其是糧油價格高位平穩運行，肉蛋價格繼續大幅度恢復性上漲，支撐農牧業收入快速增長。農民增收出現了多年難見的好形勢。一季度農民人均現金收入1260.5元，實際增長12.1％，為1997年以來同期增幅最高。第一季度農民家庭經營人均農牧業現金收入較上升同期增長57.1元，對農民人均現金收入增長的貢獻率為34.3％。

受國民經濟增長較快，就業機會相對較多和農民工資性收入水平提高等積極因素影響，農民非農收入繼續保持較快增長。第一季度農民人均工資性收入520元，同比增長16.3％，增速比去年同期雖然有所下降，但仍然屬於較快的。

考慮到近期食用油價格和肉禽蛋價格等明顯上漲，農民銷售農產品增多等因素，以及受農民就業機會增多和工資率上升等因素積極影響，上半年農民收入仍將保持較快增長。從全年來看，農民增收的有利形勢將繼續維持，估計全年農民人均純收入將達到4000元左右。

從目前影響農民增收的各種直接因素來看，實現農民收入名義增速高於去年的可能性上升。這種情況下，農民收入能否實現較高速度的實際增長，關鍵在於能否控制整體物價水平，阻止糧油價格上漲所引起的飼料價格上漲和畜產品價格上漲，進一步導致農業生產資料價格上漲的連鎖反應。20世紀80年代末糧油價格輪番上漲，農民收入名義增長速度很高，但實際增長非常有限。只有穩定物價總體水平，在農產品價格波動中實現合理的比價，才能確保農民得到真正的實惠。

三、部分農產品價格波動明顯

繼去年下半年以來，多數農產品價格出現了明顯上漲，尤其是主要作為飼料原料的玉米以及肉禽蛋上漲幅度相對較大。糧油價格上漲及其所產生的連鎖反應仍在持續。今年第一季度農產品生產價格中玉米上漲了15％，生豬、家禽和禽蛋分別上漲了18％，12.7％和11.8％。第二季度這類農產品價格繼續保持上漲勢頭，5月份一些集貿市場上的豬肉價格比去年同期翻一番。

去年下半年，受國際市場糧食供求關系趨緊影響，國內進口減少，糧食價格出現了恢復性上漲。玉米價格走出波谷。加上受乾旱等不利氣候影響，玉米加工燃料乙醇需求增長較快，玉米供給嚴重滯後消費增長。玉米價格大幅度上漲，增加了畜牧業飼養成本。由於我國肉禽蛋產業化發展的水平不高，產業鏈各環節價格利益反應機制尚未形成，去年又正是我國主要畜產品生產的經濟效益經歷最困難時期。飼養成本的大幅度上升，銷售價格未能作出及時反應，使得農戶養殖效益大幅度下滑，紛紛退出養殖業，削弱了生產能力。肉禽蛋當前貨源緊張，價格居高不下是典型的周期高位波動。

考慮到肉禽蛋生產的周期性，生產能力恢復需要一段時間，肉禽蛋價格的穩定目前主要依靠政府監管。但是，隨著夏季的來臨，肉禽蛋需求相對不旺，尤其是禽蛋生產能力由於恢復相對較快，估計禽蛋市場價格的穩定性將逐步顯現。入冬後，生豬市場價格也會逐漸趨於穩定。

當前，我國農業面臨的最大問題是農業生產的不確定性。近期農產品價格劇烈波動是農業生產能力不穩定的表現。短期內，多數農產品的價位趨高，有助於農業生產能力的擴大，改善農產品供求關系，促進農產品市場穩定。但是，從長期來看，農產品市場劇烈波動，不但影響到中低收入消費者的生活質量，而且對小農經濟沖擊也較大。

主要對策建議

當前，我國一些關繫到國計民生的重要農產品處於緊平衡，這些農產品市場價格極易受到外界環境條件的變化而發生異常性波動。為此，必須平衡好生產者和消費者利益，實現農業比較效益，穩定增加農產品供給，允許農產品市場合理波動，加強市場監控，確保農產品市場的穩定。

要大力發展農業生產。確保今年農業豐收對於實現國家宏觀調控目標，為黨和國家的重大政治活動營造穩定環境具有決定性的意義。針對可能導致農業減產的不利因素，農業主管部門要做好事前預防和應急管理工作。影響糧食生產穩定發展的最大威脅是氣象災害和病蟲害的發生，以及農業生產資料價格的波動。

要繼續發揮支農惠農政策的導向和激勵作用。抓住推進現代農業建設有利時機，優化支農結構，著力改善農業設施。考慮到糧食市場價位相對較高，最低收購價格政策發揮的作用有限等情況，重點應想方設法擴大農業補貼規模，盡快將生豬補貼納入補貼范圍，繼續增加轉移效率相對較高的農業補貼項目。

完善農業支持保護政策。長期以來，我國農業波動性明顯低於西方發達國家，一個重要原因是家庭經營制度的確立和鞏固。實踐表明，小規模家庭經營是農業穩定和保障糧食安全的重要力量。近年來肉蛋市場劇烈波動，與大量農戶退出養殖市場，生產能力削弱直接相關。國家補貼農業不但要以糧油等比較效益相對較低的農產品為實施對象，而且還要更加關注小規模農業生產者的經濟利益。國家惠農政策不但要通過實施低保制度解決農戶生活保障問題，而且還要保護小規模農戶的生產能力。

要加強農產品市場和農村市場調控。針對今年農產品市場價格過度波動可能性上升，國家相關監管和調控部門應及時監測。一旦出現農產品、農業生產資料和農村消費品市場出現異常波動的苗頭，應配套使用經濟、行政、法律手段，將農產品市場和農村市場價格過度上漲勢頭控制好。同時，充分發揮國家庫存的吞吐作用，切實做好農產品進出口的管理工作，增加玉米進口，控制玉米等飼料價格上漲幅度。要統籌考慮生物能源和糧食安全，深化農業結構戰略性調整。

5. PCB的產業鏈

按產業鏈上下游來分類，可以分為原材料-覆銅板-印刷電路板-電子產品應用，其關系簡單表示為：玻纖布：玻纖布是覆銅板的原材料之一，由玻纖紗紡織而成，約占覆銅板成本的40%(厚板)和25%(薄板)。玻纖紗由硅砂等原料在窯中煅燒成液態，通過極細小的合金噴嘴拉成極細玻纖，再將幾百根玻纖纏絞成玻纖紗。窯的建設投資巨大，一般需上億資金，且一旦點火必須24小時不間斷生產，進入退出成本巨大。玻纖布製造則和織布企業類似，可以通過控制轉速來控制產能及品質，且規格比較單一和穩定，自二戰以來幾乎沒有規格上的太大變化。和CCL不同，玻纖布的價格受供需關系影響最大，最近幾年的價格在0.50-1.00美元/米之間波動。台灣和中國內地的產能佔到全球的70%左右。
銅箔：銅箔是占覆銅板成本比重最大的原材料，約占覆銅板成本的30%(厚板)和50%(薄板)，因此銅箔的漲價是覆銅板漲價的主要驅動力。銅箔的價格密切反映於銅的價格變化，但議價能力較弱，近隨著銅價的節節高漲，銅箔廠商處境艱難，不少企業被迫倒閉或被兼並，即使覆銅板廠商接受銅箔價格上漲各銅箔廠商仍然處於普遍虧損狀態。由於價格缺口的出現，2006年一季度極有可能出現又一波漲價行情，從而可能帶動CCL價格上漲。
覆銅板：覆銅板是以環氧樹脂等為融合劑將玻纖布和銅箔壓合在一起的產物，是PCB的直接原材料，在經過蝕刻、電鍍、多層板壓合之後製成印刷電路板。覆銅板行業資金需求量不高，大約為3000-4000萬元左右，且可隨時停產或轉產。在上下游產業鏈結構中，CCL的議價能力最強，不但能在玻纖布、銅箔等原材料采購中擁有較強的話語權，而且只要下游需求尚可，就可將成本上漲的壓力轉嫁下游PCB廠商。三季度，覆銅板開始提價，提價幅度在5-8%左右，主要驅動力是反映銅箔漲價，且下游需求旺盛可以消化CCL廠商轉嫁的漲價壓力。全球第二大的覆銅板廠商南亞亦於2006年12月15日提高了產品價格，顯示出至少2006年一季度PCB需求形式良好。
國際狀況
全球PCB產業產值占電子元件產業總產值的四分之一以上，是各個電子元件細分產業中比重最大的產業，產業規模達400億美元。同時，由於其在電子基礎產業中的獨特地位，已經成為當代電子元件業中最活躍的產業，2003和2004年，全球PCB產值分別是344億美元和401億美元，同比增長率分別為5.27%和16.47%。國內PCB行業發展狀況
我國的PCB研製工作始於1956年，1963-1978年，逐步擴大形成PCB產業。改革開放後20多年，由於引進國外先進技術和設備，單面板、雙面板和多層板均獲得快速發展，國內PCB產業由小到大逐步發展起來。中國由於下游產業的集中及勞動力土地成本相對較低，成為發展勢頭最為強勁的區域。2002年，成為第三大PCB產出國。2003年，PCB產值和進出口額均超過60億美元，首度超越美國，成為世界第二大PCB產出國，產值的比例也由2000年的8.54%提升到15.30%，提升了近1倍。2006年中國已經取代日本，成為全球產值最大的PCB生產基地和技術發展最活躍的國家。我國PCB產業保持著20%左右的高速增長，遠遠高於全球PCB行業的增長速度。
從產量構成來看，中國PCB產業的主要產品已經由單面板、雙面板轉向多層板，而且正在從4～6層向6～8層以上提升。隨著多層板、HDI板、柔性板的快速增長，我國的PCB產業結構正在逐步得到優化和改善。
然而，雖然我國PCB產業取得長足進步，但至今與先進國家相比還有較大差距，未來仍有很大的改進和提升空間。首先，我國進入PCB行業較晚，沒有專門的PCB研發機構，在一些新型技術研發能力上與國外廠商有較大差距。其次，從產品結構上來看，仍然以中、低層板生產為主，雖然FPC、HDI等增長很快，但由於基數小，所佔比例仍然不高。再次，我國PCB生產設備大部分依賴進口，部分核心原材料也只能依靠進口，產業鏈的不完整也阻礙了國內PCB系列企業的發展腳步。

6. 請問產業鏈與價值鏈有什麼不同

轉：

價值鏈:價值鏈的概念是由美國哈佛商學院的邁克爾·波特Michael E. Porter於1985年在其所著的 《競爭優勢》一書中首先提出的。他認為：「每一個企業都是用來進行設計、生產、營銷、交貨等過程及對產品 起輔助作用的各種相互分離的活動的集合。」〔1〕任何企業的價值鏈都 是由一系列相互聯系的創造價值的活動構成，這些活動分布於從供應商的原材料獲取到最終 產品消費時的服務之間的每一個環節，這些環節相互關聯並相互影響。在此基礎上，波 特提出了價值鏈分析方法，即對企業活動進行分解，通過考察這些活動本身及活動相互之間 的關系來確定企業競爭優勢。同時，波特指出企業價值鏈並不是孤立存在的，而存在於由供 應商價值鏈、企業價值鏈、渠道價值鏈和買方價值鏈共同構成的價值鏈系統中。企業的價值鏈也是動態變化的，它反映了企業的歷史，戰略、以及實施戰略的方式。
自波特提出價值鏈概念以後，國內外學者沙恩克（John Shank)和哥芬達拉加(V.Govindaraj an)、海尼斯(Peter. Hines)、雷波特(Jefferey F. Rayport)和斯威爾克拉(John J. Sviok la)、遲曉英和宣國良等，對此理論進行了進一步 的研究，重點放在技術發展對價值鏈的影響，尤其是信息技術、網際網路以及電子商務的影響 ，從而提出了虛擬價值鏈、價值網的概念。但是，無論價值鏈的 形式如何發展變化，其本質不變，即價值鏈是由一系列能夠滿足顧客需求的價值創造活動組 成的，這些價值創造活動通過信息流、物流或資金流聯系在一起。此外，價值鏈的分析方法 很快在企業界得到了廣泛的應用，並形成了專門的價值鏈管理思想，國內外也出現了不少的 相關文獻。

產業鏈:隨著產業內分工不斷地向縱深發展，傳統的產業內部不同類型的價值創造活動逐步由一個企 業為主導分離為多個企業的活動，這些企業相互構成上下游關系，共同創造價值。圍繞服務 於某種特定需求或進行特定產品生產（及提供服務）所涉及到的一系列互為基礎、相互依存 的上下游鏈條關系就構成了產業鏈。

7. 除了手機，5G 產業鏈的布局都包含哪些內容

1.虛擬現實、車聯網、物聯網、無人駕駛等新興技術；
2.工業、醫療、交通等等的智能化；
3.雲端游戲；

8. 蘋果產業鏈概念股有哪些

蘋果產業鏈概念股一覽：

晶盛機電、天龍光電、安泰科技、歐菲光、露笑科技、天通股份、東晶電子、大族激光、立訊精密、華工科技、水晶光電、錦富新材、歌爾聲學、環旭電子、安潔科技等。

環旭電子：微小化模組率先受益蘋果穿戴式新品
研究機構：
業績簡評
環旭電子發布14 年1 季報，1-3 月實現收入34.76 億元，與去年基本持平，凈利潤11,173.98 萬元，同比下降5.9%；對應EPS0.16 元，基本符合預期。
經營分析
經營超預期，毛利率企穩回升：去年高基數影響，營業收入與去年基本持平，要好於市場對公司整體業績的預估；毛利率12.9%雖然較去年同期下降0.6 個百分點，但已經較去年平均水平11.9%提升1 個百分點，顯示經營的穩定增長。
產業鏈做到全球最佳，系統級模組新品獨家供應穿戴式新品：公司微小化無線通訊模組產品是全球最大的供應商之一，去年蘋果才引入TDK 作為第三家供應商，其微小化技術在全球來看處於領先的地位；iWatch 等巨頭穿戴式產品的發布，將拉開新一代智能設備硬體創新的大幕，公司相應的系統微小化產品將有望率先切入供應鏈，並且獲得更大的市場份額。
背靠日元光，技術衍進方向更為明確：作為日月光的子公司，公司可以在戰略布局與技術演進方面，獲得更多的資源與技術交流，看好公司在SMT層面，日月光在半導體製程層面完善系統級封裝，形成互補。
估值與投資建議
研報認為隨著蘋果iWatch 推出時點的臨近，穿戴式設備終於迎來硬體巨頭的指引，成熟進程有望大幅加快。公司作為SIP 技術的領先廠商，有望率先享受新品增長帶來的紅利。提升公司14-17 年盈利預測為0.77 元、0.89元、1.03 元；若考慮募投項目貢獻以及股份攤薄，對應EPS 分別為0.727元、0.922 元、1.118 元，維持「增持」評級，目標價為28 元，對應30x15PE.
風險
公司產品生產銷售低於預期。
錦富新材：一季度營收增速恢復，新的利潤增長點將逐步顯現
研究機構：中金公司日期：2014-4-29
業績略低於預期
錦富新材1Q14 實現營收6.0 億元，同比上升28%；歸屬於上市公司股東凈利潤4,316 萬元，同比增加20%，小幅低於市場預期。
2013 毛利率大幅下降，參股公司DS 經營惡化：4Q13 營收同比增速為10%，帶動2013 全年實現4%營收增速。其中內銷增長較快，2013 年同比增長47%，在營收中佔比提升至45%。受行業競爭加劇影響，2013 毛利率同比下降3.6 個百分點至15.7%。DS 經營持續惡化而計提長投減值准備1,094 萬元，加上對應收賬款計提2,282 萬的壞賬，2013 歸屬於上市公司凈利潤同比下降33%。
1Q14 營收增速恢復，營業外收入大幅增加：1Q14 營收恢復28%同比增速，但毛利率維持向下趨勢，僅為13.9%，同比下降5.6 個百分點，使得1Q14 毛利同比減少9%。三大營業費用率從4Q13的6.8%下降至5.3%，營業外收入同比增加252%，使得稅前利潤實現3%的同比增速。
發展趨勢
2013 產品結構調整與布局，2014 有望逐漸收獲新的利潤增長點：2013 公司不斷拓展外延，收購DS 獲得三星LCM 和BLU 合格供應商資格；消費電子攝像鏡頭模組項目已完成產線建設並量產；CNC(數控加工中心)項目新的研發及生產基地在建中，用於OGS玻璃加工的設備已實現小批量供貨，用於藍寶石玻璃加工的設備已完成研製並將交付重點客戶試用；增資蘇州格瑞豐涉足石墨烯領域，著力電子新型材料、3D 列印工藝及設備研製，目前已接到客戶研發訂單。
切入地圖開發新領域，推動軟硬體一體化：公司聯合研發「捷徑全景全息地圖綜合應用」，加強對消費電子產品應用軟體及服務的儲備。目前該項目研發順利，並著手引進領先的游戲及商業應用合作方，未來將進一步加大力度拓展「內容」服務領域。
盈利預測調整
下調2014EPS 至0.42 元(-15%)，源於毛利率的大幅下降，2015EPS為0.49 元。結合公司近兩年PE(TTM)均值減去0.5 倍標准差(30x)，給予目標價12.5 元(-18%)。
估值與建議
當前股價對應2014/15 年市盈率為25.2x/21.7x，維持審慎推薦評級。風險在於並購收益未能快速體現、新項目進度低於預期。
安潔科技：業績符合預期，新品季即將啟動
研究機構：申銀萬國日期：2014-4-25
重申買入評級。盡管一季度由於蘋果iPad 出貨量下滑導致公司業績不佳，但是考慮到2Q 開始蘋果新品驅動的產品單價及盈利能力提升，研報維持公司2014-16 年盈利預測為1.20 元，1.79 元，2.53 元，目前價格對應14-16 年PE為29.3X，19.6X 和13.9X，考慮公司未來持續受益於客戶新品推出和新材料布局，研報認為公司未來將持續保持高速增長，6 個月-12 合理估值水平為14年40 倍PE，對應6-12 個月目標價48 元，重申買入評級。
1 季報符合研報預期，盈利能力下滑。公司14 年1 季度實現營業收入1.45 億，同比下滑11.6%，環比下降26.4%，歸屬上市公司股東凈利潤3052 萬，同比下滑31.4%，環比下降19.2%，對應EPS 0.17 元，符合研報的預期。1 季度公司毛利率30.3%，比13 年1 季度毛利率下降10.5 個百分點，比13 年4 季度下降4.5 個百分點。公司1 季度三項費用合計1351 萬，同比減少18.5%，環比減少25.6%。盈利能力變化主要是由於相比去年同期，14 年1 季度新產品尚未量產，而iPad 出貨量下滑導致公司開工率降低，影響了公司的盈利能力。
2 季度開始受益蘋果新品效應。研報預計公司將從2 季度開始供貨Macbook 新品，隨著2Q 末iPhone 6 及大尺寸iPhone 量產，4Q 大屏iPad Pro 量產，公司可望顯著受益於新品帶動的盈利能力修復。研報認為特別需要關注的是新品中公司提出的新材料和新設計應用可望大幅提升公司對客戶產品的單價。
新產能可望2Q 末投產，大幅改善公司經營效率。公司目前投資的光電車間擴產項目和重慶安潔可望與2Q 末至3Q 初投產，可望大幅提升公司的製造規模，增強公司接單能力，並在下半年客戶新品爆發階段，具備足夠的生產製造能力。
從長期來看，提升了公司規模效應，特別是將有利於公司承接更多新客戶訂單，減小單一客戶對公司經營的影響。
大族激光：二季度拐點已至，三季將迎來爆發
研究機構：招商證券日期：2014-04-30
一季報業績低於預期。公司14年一季度營收7.99億，同比增長4%，歸屬母公司的凈利潤3052萬，同比下降46%，對應EPS 0.03元，低於市場預期。主要原因是13年Q1仍有部分高毛利蘋果業務而今年完全沒有和部分非蘋果業務降價促銷導致整體毛利率33.3%低於去年同期4個點，以及今年Q1合並子公司虧損而去年同期盈利所致。
上半年展望超預期，二季度迎來拐點。公司同時預告上半年同比增長5-25%，區間中值對應二季單季凈利為1.82億，環比增長近5倍，同比增長42%，超越市場預期，拐點趨勢明確；研報分析主要原因是二季整體消費電子回暖，尤其是蘋果業務開始放量所致。研報判斷今年iphone兩個新版本分別於在9、10月發布，零組件廠6、7月量產，而設備廠則4、5月開始批量供貨，這點研報已與公司驗證，大族今年打標、焊接、切割、量測等部門均有較多新品配合蘋果。而對於藍寶石切割設備，由於主力使用的iWatch在10月底前後發布，設備預計從6月才開始集中批量交貨，雖公司已有可觀的在手訂單，但考慮確認進度在二季度預測中考慮並不多，研報判斷會在三季度集中放量。
今明年高增長確立，迎來二次騰飛。研報在前期32頁深度報告中已系統闡述大族14年迎來業績拐點和二次騰飛的邏輯，這從二季度開始將逐漸兌現。除今年傳統蘋果業務望實現11~12億收入外，研報此前未充分考慮的藍寶石切割設備業務，公司已在年報中確認通過認證並確保今年批量供貨，將為今明年業績爆發性增長奠定基礎。研報判斷今年藍寶石設備業務銷售保守超過一百多台，帶來7~8億以上彈性，主要由iWatch驅動，iphone高檔版亦會有少批量設備出貨，而明年iWatch擴產和iPhone全面使用藍寶石將帶來保守2倍以上訂單彈性。公司今年三季度有望重現12年Q3一樣的爆發性增長，且增長動能延續至15年。此外公司的藍寶石研磨設備有望重復切割設備的成功，及金屬加工CNC亦望放量帶來彈性。公司股價在二、三季度的彈性值得期待！
維持「強烈推薦-A」，上調目標價至23元。研報認為大族將長線受益於激光向微加工和高功率升級和進口替代大趨勢，14年坐擁天時、地利、人和，業績拐點已經確認。考慮到非蘋果業務盈利能力有所下降，但新增藍寶石切割設備業務彈性，研報上調14/15/16年EPS至0.65/0.95/1.15元，其中對應主業為0.60/0.90/1.10元。今明年主業增長近100%和50%，上調目標價至23元，相當於年底看15年主業25倍PE，向上近60%空間，維持「強烈推薦」！
風險提示：行業景氣不及預期，競爭加劇，大客戶集中及新業務風險。
歐菲光：觸摸屏龍頭在攝像頭領域的新布局
研究機構：華融證券日期：2014-4-23
2014 年公司一季報發布
報告期內，受智能終端市場高速成長刺激，公司的各類業務增長迅速，實現營業收入30.32 億元，同比增長152.76%。實現凈利潤1.46 億元，同比增長71.52%。
公司作為全球薄膜觸控系統解決方案及數碼成像系統供應商，產品主要應用於移動互聯產業中智能手機、平板電腦、筆記本電腦等消費電子領域。在已完成垂直一體化產業鏈布局的前提下，公司納米銀金屬網柵導電膜Metal-mesh 工藝以比傳統ITO較低的成本順利佔領市場，依據從手機向大平板轉移的路線，成功在平板、筆記本電腦實現批量出貨。公司2014 年平板、PC 觸摸屏出貨將以Metal-mesh 工藝為主，顯示在中大尺寸觸摸屏上Metal-mesh 工藝並不存在性能上的大問題，同樣可以依靠出色性價比獲取市場份額。
在攝像頭領域，公司通過擴大模組出貨量，快速聚集客戶群，逐步向產業鏈上游延伸，以期形成全產業鏈垂直一體化布局。目前公司已出貨量達到10kk/月，計劃通過在日本、美國研發基地的持續投入，在整合感測器、鏡頭、驅動馬達和圖像處理軟體的設計方面取得突破，實現對攝像頭OEM 的逆襲。
MEMS 驅動馬達是公司在同質化競爭的攝像頭領域保持特色和拓展細分市場的資本。收購DOC 公司，展示了公司一貫的對市場技術路線發展的獨到見解。規模化的MEMS生產、封裝可以明顯降低MEMS攝像頭成本，使之與VCM 等其他技術路線的競爭中取得優勢。
在攝像頭業務基礎上，公司布局多種新業務，如虹膜識別、指紋識別、體感識別等。公司在產業鏈縱向整合的同時，努力擴展產品線的橫向布局，保證公司優於市場的盈利能力。
盈利預測
研報預計公司 2014、2015、2016 年營收為130 億元、173 億元、222 億元， EPS 為1.43 元、2.02 元、2.62 元，目前股價對應的PE分別為33.6 倍、23.8 倍、18.3 倍，首次給予「推薦」評級。
風險提示
觸摸屏業務增速下滑、新業務拓展進度低於預期。
水晶光電：藍寶石襯底與新型顯示將成未來業績增長點
研究機構：聯訊證券日期：2014-4-25
事件：
2013年，公司實現營業收入6.26億元，同比增長5.72%；歸屬於母公司所有者的凈利潤1.14億元，同比下降22.66%；歸屬於母公司所有者權益合計11.2億元，同比增長6.8%；基本每股收益0.3元。公司擬每10股派發現金紅利1.0元(含稅)。
點評：
1、攝像模組光學器件龍頭供應商。公司主營業務產品主要是精密光電薄膜器件和藍寶石LED襯底。精密光電薄膜器件主要包括紅外截止濾光片、光學低通濾波器等，主要用於數碼相機(攝像機)、可拍照手機配套的鏡頭模組。
2、數碼相機行業持續萎縮影響公司業績下滑。報告期內，公司營業收入小幅增長、利潤下滑較大，主要是因為占總營業收入82%的精密光電薄膜器件銷售收入增速和毛利率顯著下滑，分別下降3.81%和11.43%，導致公司整體業績下降較多。受高端智能手機替代傳統數碼相機的影響，2013年數碼相機行業繼續低迷，市場規模持續萎縮，包括紅外截止濾光片、光學低通濾波器等光學元件價格下降幅度較大。此外，手機用光學器件產品良率爬坡導致了毛利率的下降，日元大幅貶值也降低了公司出口產品的競爭力和毛利率。 最近幾年內，數碼相機行業和智能手機行業的發展呈現截然不同的狀況，前者持續低迷萎縮，後者需求旺盛市場增長良好。公司緊跟行業的結構性升級和變化，加大對手機相關產品的投入和規模的擴充，改善產品結構和客戶結構。研報認為，公司未來有能力利用行業調整的機會，鞏固並擴大光學器件產品市場份額，提升產品市場競爭力。
3、藍寶石LED襯底成公司未來業績增長點。2013年，公司藍寶石LED襯底銷售收入錄得1.1億元，同比大增122.1%，毛利率也由上年的14.74%提升至31.24%，在一定程度上緩和了整體業績下降幅度。公司在2011年之前就開始布局藍寶石襯底項目，在2013年LED行業快速復甦的背景下，市場對藍寶石襯底需求增加，公司順勢擴張了產能。