五道口金融學綜合答案

⑤ 金融學答案

21世紀中國應對入世的承諾，以銀行上市，引入外資戰略合資者的方式對銀行進行大刀闊斧的改革，卻引來了國內各界人士對「國有銀行是否賤賣」的爭論。從網上很多數據看，國有銀行每股價格相對於股市上其他股票確實低了很多。我認為問題並不在此，我們需要換一種角度來看這個問題。
所謂賤賣，不是股票上市時股價便宜了，而是作為國有企業，本來是全民所有制的產物，但現在卻被少數人以極低價格收購 。為什麼要賤賣呢，說白了，還是因為是全民所有的東西，也就是說原所有者不是一個人，而是10億個人，一人只有一點，所以賣少了大家都不心疼，賣多了購買者卻會心疼 國有銀行上市並不存在這個問題，因為現在巴不得多賣點錢呢，把股市搞牛了才上市就是這個目的。 關鍵是未來的法人股、職工股的分配才是是否賤賣的關鍵
首先我們不要總盯住別人的腰包，別人在我們這拿回了多少的錢。而是要看我們得到了什麼，我們佔了多少比例。以中國的三大商業銀行為例，外國資金投資中行、建行、工行的股份只有5％――10％對於這些小股東來說他們的收益在這幾年會有很大的回報，可是我們呢？雖然向上面所說到的到2005年為止，中行的股權轉讓獲得了10%的凈資產溢價；建行的股權轉讓獲得了17%的溢價；工行的股權轉讓也獲得了15%的溢價。這個溢價比雖然不高，但我們要想一想，這十幾個點的收益是在別人投資候我們占據著大股東的情況下的收益，如果凈核算下來也是一個不小的數目。
再有，一位參與國有銀行引資談判的外方高層說，最終確定的股權轉讓價格是談判雙方協商的結果，只要雙方都認可這個價格，並且不存在強買強賣的情形，就不能說這是在賤賣國有銀行。並且外資參股之後，這些銀行的國有股權仍然占很大比例，更應該關注的是這些國有股權將來的價格。即使當前向外資轉讓股權的溢價水平不高，這些銀行上市後，如果IPO價格以及市場交易價格大大高於戰略投資者的參股價格，在境外戰略投資者受益的同時，佔大頭的國有股權的持有者——財政部(國家)—將是最大的受益者。
還有我國的政策是，單一銀行的外資佔比不能超過25％，單個外資投資者不超過20％，並且對投資者不是誰都可以的，要符合五個標准：投資所佔股份比例不低於5%；股權持有期在三年以上；派駐董事；入股中資同質銀行不超過兩家；技術和網路支持。
就像我們改革開放的初期，我們對外商的投資給予了很大的優惠政策，那麼現在呢？我們還需要招商引資嗎？當然不需要。我們國家的政治穩定經濟繁榮並且有大量的剩餘勞動力造成我們的工資水平低，各方面在國際上都很有競爭力。我們的銀行也如此，股份賣的便宜與否，受益的多少，我認為不是國家的目的，而我們的金融企業向國際化又邁出了一大步，這才是主要的。
持銀行被賤賣的觀點的人主要依據是1.境外戰略投資者從匯金公司平價購入中行和建
行的股權，外資沒有花費任何溢價，佔了很大的便宜。2.向境外戰略投資者出售股權時，沒有對中資銀行無形資產價值進行評估和計算。3.中國銀行業的股權交易正演變為賣方市場的局面。
對這種認為國有銀行被廉價地賤賣乃至威脅金融安全的觀點，幾乎所有的當事者都做出了回應，中國銀行董事長肖鋼說："引進戰略投資者和公開發行上市(IPO)是國有商業銀行改革的兩個環節，雖都涉及定價，但機制、對象、策略有很大不同，兩種情況很難直接比較。從定價機制看，引進戰略投資者的定價是一對一談判，IPO定價則是公開向國際機構投資者和社會公眾推銷；從定價對象看，戰略投資者和公眾投資者性質不同、作用不同。戰略投資者願意與引資企業長期業務合作，共擔風險，往往要承諾較長的股票鎖定期，承諾競爭迴避。公眾投資者更多考慮股票投資收益，可能長期持股，也可能短期投機。因此，戰略投資者在IPO前入資的認股價格一般要低於IPO價格；從定價策略看，引入國際知名機構作為戰略投資者有助於提高引資企業無形資產，提升引資企業形象和市場價值。因此，在引資定價過程中，按國際通行慣例，通常都要考慮無形資產的價值。"又說："如果不改革，國有商業銀行資本金嚴重不足、不良資產增加、財務信息不真實，連生存都難以為繼，這才是真正威脅國家金融安全和經濟安全的最大隱患。"交通銀行董事長蔣超良在報社記者時說："交行和匯豐的合作，不是零和游戲，而是雙贏戰略，不能從匯豐賺錢就得出我們虧本的結論。每股1.86元的入股價格，相當於交行2003年末每股凈資產的1.76倍，此前外資入股中資銀行，市凈率最高的是恆生銀行入股興業銀行的1.8倍，最低的是花旗銀行入股浦發銀行的1.54倍，我們的定價水平是比較高的。而且，匯豐入股使我行資本充足率及時達標，溢價部分使我行每股凈資產上升了0.17元，相應提高了我行IPO的定價基礎，匯豐概念對我行IPO的成功和股價後市穩定都起到重大作用。另外，剛才我也提到了，股價上升受益的不僅是匯豐，國有股的增值更大。應該說，我們和匯豐的合作成效顯著。通過合作，交行既引進了資金，更引進了管理、技術、人才和品牌，經營管理水平顯著提升，與匯豐的合作是符合交通銀行長遠利益的。" 建設銀行董事長郭樹清回答得更乾脆："中國金融業改革的必要性和緊迫性怎麼估計也不會過高。不把金融體系整治好，國家經濟的持續快速增長就可能中斷，甚至可能遭遇危機。戰略投資者的進入，可以加快公司治理結構建設，改變'官商'文化，改變傳統的經營模式，可以使我們少走彎路。我們應該有一個清醒的認識，中國現有的銀行既不是金山也不是廢墟。如果不真正從機制上脫胎換骨，那麼國內許多銀行所具有的價值不僅不能夠為正值，反之可能為負值。一個負價值的企業或行業，股票是發不出去的，更談不上賣得貴了還是賤了。"
銀行"賤賣論"之爭從一個側面凸顯了國有銀行改革攻堅之復雜、之艱難，也從另一個側面提示人們，金融改革等不得也急不得，對於種種可能出現的失誤甚至是風險，應以殫精竭慮之心充分評估，應以如履薄冰之心小心操作。但是，它卻不能引導出這樣的結論：即困難已大到難以克服，市場化改革的路走錯了。一句話，國有銀行改革既需要大智慧、大魄力，也需要大胸懷、大視野。

⑥ 清華大學五道口金融碩士考研真題匯總，哪裡有

《金融碩士習題集》，首都師范大學出版社，2018年版《金融碩士大綱解析》，首都師范大學出版社，2018年版看著兩個足夠啦。歷年真題都有匯總，還有答案解析。

⑦ 哪裡有清華大學2014金融專碩答案

2014年清華大學五道口431金融學綜合考研資料金融學專業碩士專.doc_網路知屬道 http://..com/share/.html

⑧ 清華大學五道口431金融學的考研資料。跪求！！！

第一部分金融碩士考試大綱解讀及全國各院校考研真題比較分析
第一章 《金融學綜合》考試科目命題指導意見解讀
第二章 參考教材、教輔、課程和題庫說明
第三章 重點院校《金融學綜合》命題規律及考研真題比較分析
第二部分金融學
第一章 貨幣與貨幣制度
第一節貨幣的職能與貨幣制度
第二節國際貨幣體系
第二章 利息和利率
第一節利息
第二節利率決定理論
第三節利率的期限結構
第三章 外匯與匯率
第一節外匯
第二節匯率與匯率制度
第三節幣值、利率與匯率
第四節匯率決定理論
第四章 金融市場與機構
第一節金融市場及其要素
第二節貨幣市場
第三節資本市場
第四節衍生工具市場
第五節金融機構(種類、功能)
第五章 商業銀行
第一節商業銀行的負債業務
第二節商業銀行的資產業務
第三節商業銀行的中間業務和表外業務
第四節商業銀行的風險特徵
第六章 現代貨幣創造機制
第一節存款貨幣的創造機制
第二節中央銀行職能
第三節中央銀行體制下的貨幣創造過程
第七章 貨幣供求與均衡
第一節貨幣需求理論
第二節貨幣供給
第三節貨幣均衡
第四節通貨膨脹與通貨緊縮
第八章 貨幣政策
第一節貨幣政策及其目標
第二節貨幣政策工具
第三節貨幣政策的傳導機制和中介指標
第九章 國際收支與國際資本流動
第一節國際收支
第二節國際儲備
第三節國際資本流動
第十章 金融監管
第一節金融監管理論
第二節巴塞爾協議
第三節金融機構監管
第四節金融市場監管
第三部分公司財務
第一章 公司財務概述
第一節什麼是公司財務
第二節財務管理目標
第二章 財務報表分析
第一節會計報表
第二節財務報表比率分析
第三章 長期財務規劃
第一節銷售百分比法
第二節外部融資與增長
第四章 折現與價值
第一節現金流與折現
第二節債券的估值
第三節股票的估值
第五章 資本預算
第一節投資決策方法
第二節增量現金流
第三節凈現值運用
第四節資本預算中的風險分析
第六章 風險與收益
第一節風險與收益的度量
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