互聯網金融魯政委

① 年薪百萬的區塊鏈職位薪酬存在泡沫嗎

這天中午，31歲的郭楊 (化名)剛開完上午的技術會議，接下來還有七八個小時的技術討論等著他，難得有時間從工作中抽離出來和朋友吃個飯，一聽對方說了句「區塊鏈技術總監年薪150萬」，手一抖，碗差點翻了。

張作義現在的目標，就是以相同的方法完成區塊鏈技術在其他場景的改造，他稱，隨著團隊做的越來越多，大家看到有三百多上線的品牌商，已經有將近八千多個商品，就像搭積木一樣，正在一些品牌商合作的基礎上再建立起他合作關系。

郭楊此刻也躊躇滿志。晚間9點，他加完班和朋友在公司食堂一邊用餐，一邊講述區塊鏈項目的最新進展，經歷了區塊鏈行業的起伏，也聽了一些或悲或喜的消息，反倒覺得區塊鏈這項技術更有生命力，更值得去探索。想到此，覺得當下工作讓自己的野心得到了釋放，並期待著建立一份真正屬於區塊鏈技術的事業。

② 魯政委的事跡

不僅如此，魯政委還具有極強的前瞻性把握和判斷能力。代表性的案例有：

2008年1月，在美聯儲大幅降息75bp之後，即在國內率先指出美聯儲可能採取購買長期國債注入流動性的「量化寬松」政策；2008年5月，作出了大宗商品價格即將見頂、高通脹預期事後看來將是「稻草人」（而當時市場主流觀點認為商品已進入10年牛市期,年末原油將達到200美元/桶,但2008年7月以原油為代表的大宗商品開始見頂回落）；
2007年1月作出的全年法定存款准備金將最多上調7次、很快將達到15%以上（而當時主流認識為1個季度調1次全年最多4次,而實際情況是最終全年上調了10次,2007年末達到14.5%,當時已達20.5%）；2007年9月，在中外研究機構均一片樂觀認為「美國經濟彈性較好，不會衰退」的看法中，前瞻性地判定「美國次按餘波難平或超想像」，為事後形勢發展所證實，成為國內市場上在該問題上最富前瞻性的人士。 2010年第一財經金融價值榜 最佳預測分析師（中資機構）TOP5
2011年第一財經金融價值榜 年度機構首席經濟學家（中資） 魯政委不僅曾多次應邀赴數個國家宏觀部委就經濟形勢進行政策咨詢、發表演講或授課，還經常作為專家應邀在中央電視台、中央人民廣播電台、鳳凰衛視、第一財經電視台、香港Now財經電視台、香港有線電視台、香港新城財經廣播電台等電視和廣播媒體發表對宏觀形勢和政策的見解。其觀點還被主流財經傳媒Bloomberg（彭博）、Reuters（路透）、BBC、Financialtimes(英國金融時報)、AP（美聯社）、LosAngeles Times（美國洛杉磯時報）、Market News International（美國國際市場新聞社）、Les Echos（法國回聲報）、DPA（德新社）、NOW（香港電訊盈科旗下新聞及財經資訊台）、AFP（法新社）、Nikkei（日本經濟新聞）等廣泛援引。
在《金融時報》、《第一財經濟日報》、《新財富》、《中國證券報》、《上海證券報》、《證券時報》、《中國金融》、《中國債券》、《中國外匯》、《中國貨幣市場》、《金融世界》等專業財經媒體和雜志上發表研究報告300餘篇。

③ 央行降息：3月1日起存貸款基準利率下調0.25%。意味這什麼。求詳細解答

中國人民銀行決定自2015年3月1日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.35%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.5%，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.2倍調整為1.3倍；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。以下為專家與機構解讀。
專家解讀
魯政委：降息必要 但鈍化
對此，興業銀行首席經濟學家魯政委認為，降息必要但鈍化。魯政委認為，央行對稱降息是對目前經濟下行和通縮壓力的反應，但剛兌不破銀行負債無法下降，由此導致貸款利率難以明顯下行。「我們一直認為，匯率不貶降息效果甚微；剛兌不破，降息效果鈍化。降息之後，存准率未來也將繼續持續下調，匯率也會繼續走弱。」
李大霄：降息對市場影響正面反應或不及上次
對此，英大證券首席經濟學家李大霄表示，對市場影響正面，但上次降息已經充分反應，這次降息的反應可能不及上次。李大霄表示，上次降息是預期之外，且市場處於低位，所以市場產生了非常激烈的反應，超出一次降息的反應幅度，而本次降息是市場的預期之中，市場反應也可能是預期之中，市場反應的激烈程度可能會弱於上次，而且市場也已經不是低位，估計局部反應的概率要大於整體反應，利好方向以港、B、A為序，基建地產金融為首。
范劍平：兩會前降息是希望會上更關注促改革調結構
對此，國家信息中心首席經濟師范劍平表示，兩會前降息是希望會上更關注促改革調結構。范劍平稱，降息、降准、貶值，輪著來，別著急，經濟物價雙降，應對的政策空間仍很大。「兩會前降息就是希望會上更關注促改革調結構。」范劍平說。
李慧勇：此次降息宣布我國正式進入降息周期
申銀萬國證券研究所首席宏觀分析師李慧勇對此次降息發表看法，他認為：1、時間點完全符合預期。上次降准之後我們分析報告的題目是降准了，降息已經提上議程。周五沒有降好多人說是不是要等下周，我說還看下周六，周五六是法定寬松日，今天降息基本在預期之內。2、去年11月份我們寫報告強調還有3次降息6次降准，截止目前1次降息1次降准，預計還有5次降准，2次降息。
謝百三：降息利空銀行股 今年應會降至2%
復旦大學教授、金融與資本市場研究中心主任謝百三表示，因為我國銀行的存款利率都會採取最高浮動利率，所以僅僅由3.3%(2.75%*1.2)降為3.25%(2.5%*1.5)，變化很小；但是貸款利率卻下跌了，所以此次降息對銀行股是利空的。但從另外一個角度來說，貸款、存款利率都下降了，社會上的資金就多了，對整個股市是利好的，或許可以帶動銀行股，所以銀行股還是觀望為主。謝百三說，上海一家上市公司董事長曾對其表示，我國現在的貸款利率太高了，企業沒法活，必須降到4%點幾才有活路。
李長安：降息具有多重目的 對股市和房地產市場都利好
對外經貿大學公共管理學院教授李長安認為，此次降息是新一輪刺激政策的又一次出擊，具有多重目的，包括刺激投資和消費需求，降低資金成本等，對股市和房地產市場都是利好。
謝逸楓：兩會前降息釋放貨幣寬松信號 房價必3月反彈上漲
對此，亞太城市房地產研究院院長謝逸楓認為，兩會前降息釋放貨幣寬松信號，房價必3月反彈上漲。
左小蕾：傳導機制不暢或影響降息效果
中國網記者就此采訪中國銀河證券首席總裁顧問、經濟學家左小蕾，左小蕾表示央行降息是順利成章的事情。她認為此次降息十分有必要，目前融資成本十分高，不利於實體經濟層面創造有效需求，因此央行為了降低資金成本，提升資金利潤空間，引導市場利率下降，主動做出調整。與此同時，左小蕾指出目前傳導機制不暢通影響降效果，央行應該有相應的改革或其他調整措施，管理風險，平衡資產負債表，推進市場利率化，理順銀行引導機制。左小蕾進一步提出改善傳導機制需轉變銀行經營模式，使其利用市場資源為實體經濟服務。
諸建芳：降息在意料之中 後續仍將出台寬松政策
對此，中信證券首席宏觀經濟學家諸建芳表示，降息屬於市場意料之中，後續仍將出台更多的寬松貨幣政策。諸建芳稱，此次的降息屬於市場意料之中，並沒有太大的意外。 根據目前經濟運行狀態分析，通縮情況仍在惡化，經濟下行壓力也在進一步加大，急需國家及時進行政策調整。「按照目前的經濟運行情況，後續仍將出台更多的寬松貨幣政策。」諸建芳表示，下一次的時間窗口或將在「兩會」前後出現。
章俊：本輪降息談不上對實體經濟有正向刺激效應
對此，摩根士丹利華鑫證券高級經濟學家章俊表示，本次降息從很大程度上是應對通脹下行所導致的實際利率上升的問題，目前還談不上對實體經濟有正向刺激效應。章俊稱，首先，經濟增長面臨三期疊加的局面，經濟改革和轉型需要穩定的經濟環境，這就意味著需要政策托底；第二，就政策面而言，財政政策空間有限，無論是從增加財政開支還是減稅的角度上來說，對拉動經濟而言都是杯水車薪！因此要拉動經濟增長，為經濟增長托底還必須依靠貨幣政策！而且目前不光是經濟增長下滑，而且同時面臨通縮壓力，在這種情況下，更需要貨幣政策發揮作用。
劉勝軍：降息為無奈之舉 社會負面預期難以扭轉
中歐陸家嘴國際金融研究院執行副院長劉勝軍認為，快速惡化的經濟指標，凸顯硬著陸風險，倒逼央行降息，會延緩轉型步伐，但也是萬般無奈之舉。「畢竟，沒有經濟穩定，改革亦無從談起。但降息降准效果不樂觀。」劉勝軍稱，一方面金融體系僵化，難以向真正需要資金的「好企業」輸血；二是剛性兌付難打破，無風險利率高企；三是社會負面預期難以扭轉。
楊德龍：預計年底前還會有一次降息和多次降准
南方基金首席策略分析師楊德龍表示，央行本次降息主要是針對當前低迷的經濟增長現狀，消除市場對經濟可能陷入通縮的擔憂。目前，全球多家央行都加入量化寬松浪潮，以提振經濟增長動力。近半年，中國央行果斷進行兩次降息和一次降准，預計年底前還會有一次降息和多次降准。「央行本次降息有利於股市和債市，可能會刺激金融地產等大盤藍籌板塊大漲，從而有利於指數突破3400點整數關口。」楊德龍說。
董登新：差錢形勢未改周一銀行股或現普跌
武漢科技大學金融證券研究所所長表示，中國央行降息只是窗口指導，並不具有強制性或指令性，「因為我國銀行貸款利率已廢除上、下限管制，在『銀行差錢』的背景下，銀行不會實質性降低貸款利率。」董登新認為，在銀行存款不斷分流的情況下，銀行不敢輕易降低存款利率，反會上浮到頂。「下周一，銀行股可能普跌。」董登新解釋稱，在銀行差錢的前提下，銀行更希望降准，而不是降息，「如果不降准，卻又要求原本差錢的銀行降低貸款利率，其結果可能是銀行更加『惜貸』，同時進一步激化『銀行差錢』。因為貸款降息後，社會對銀行貸款需求進一步增大，但銀行存款在降息後，還會進一步加大分流。這正是矛盾所在。」
林采宜：央行降息主要為對沖CPI下行
林采宜指出，穩健的貨幣政策主要包括穩定的貨幣供應量和基本穩定的實際利率，而1月份CPI數據較低，導致實際利率上升，因此央行降息引導利率下行。針對央行進一步放開利率彈性，林采宜認為這是利率市場化在政策上的具體落實，短期內銀行雖可能會因利差縮小而降低利潤，但從長期看將會提高銀行競爭力，刺激銀行金融服務的提升。
機構解讀
民生證券：本輪降息不是貨幣寬松的終點股債雙牛還會延續
①緣何降息？經濟下行、物價低迷，全球貨幣寬松大潮愈演愈烈，競相向鄰國輸入通縮。央行降息可緩解債務風險，緩釋通縮壓力。
②負債端成本未顯著降低，銀行讓利實體。存款利率浮動擴大至1.3倍，以一年期定存為例，上浮到頂存款利率為3.25%，負債端成本降幅不明顯，考慮到貸款利率已市場化定價，降息後銀行利差收縮。
③能否改變經濟下行壓力還有待觀察。降息後，一線城市房地產銷售企穩確立，但全國房地產銷售能否企穩還需觀察，房地產投資企穩最早需要三季度確認。城投剝離地方政府融資職能，赤字口子不大，反腐高壓下，地方政府主導的基建投資不一定能反彈。終端需求不足，製造業依舊主動去庫存。經濟下行壓力不易緩解。
④人民幣匯率波動加劇，趨勢略貶。降息後經濟不會立即企穩，貨幣寬松預期，人民幣貶值預期仍存。但問題不大：歐元區負利率，熱錢有進有出，不會有不可控的風險發生。此外，實際有效匯率太強，壓抑出口輸入通縮，人民幣匯率貶值也不是壞事。
⑤股債雙牛還會延續。本輪降息不是貨幣寬松的終點，不必擔心債市高開低走。過去囤積於地方、地產和產能過剩行業的流動性湧入權益和債券市場趨勢沒有改變，維持股債雙牛的判斷。
齊魯證券：這次降息對市場的影響與2月5日顯著不同
針對央行今日降息，齊魯證券表示，央行今天下調存貸款利率25個BP，並將存款基準利率上浮區間從20%上升到30%。這次降息對市場的影響與2月5日顯著不同。2月5日央行降准50個BP，藍籌板塊依舊未改變低迷的市場走勢，原因是上次是降准未能改變理財收益率上行，這是壓制藍籌估值修復的天花板。本次央行降息，在2月5日下降存準的配合下，將有效推升銀行間流動性寬松，引導理財收益率及社會融資成本明顯下行，從而推動市場估值繼續修復。對利率敏感的周期性行業可能最為受益。短期來看，房地產、金融、有色以及鋼鐵等周期品估值可以得到顯著修復，關注有色中稀有小品種、汽車以及建築建材的投資機會。
樂觀預計二季度中期仍有一次降準的機會，這將繼續推升市場估值修復，但這過程中市場震盪將顯著增加。其次，全球流動新寬松與資金利率持續下降， A股資本市場估值難以出現大幅回落。只要貨幣政策未見底，藍籌的估值修復過程不會結束，這個過程可能維持到二季度中期。隨後有兩個變數，一是貨幣政策超預期寬松，實體經濟迎來利潤與價格的周期性回升，市場將迎來盈利驅動下的藍籌估值修復第二波；二是貨幣政策低於市場預期，實體經濟增速維持低位震盪，藍籌估值修復可能告一段落。但從目前的政策力度來看，第一種可能性更大一些。在5月份之前，市場將繼續震盪享受流動性寬松帶來的泡沫盛宴。市場大幅度調整期可能在貨幣政策力度減弱與實體尚未恢復的間歇期，這可能在二季度的中後期。
華泰證券：降息送糖 非銀必嘗
【券商：貨幣寬松下再配置】
上周四提醒投資者降息預期下券商投資機會，如今兌現！
券商將明顯受益於降息。1)活躍交易量，經紀、兩融業務直接受益；2)降低券商融資成本，資本中介業務息差擴大；3)場外資金或再掀入市熱浪，市場不缺錢，缺的是賺錢效應。
再配置將令板塊具有高彈性。目前機構投資者對券商配置逼近冰點，降息催旺市場，機構有再配置需求，且三月券商業績環比同比均大幅增長，配置無憂。
券商板塊處於加杠桿加功能黃金發展周期，注冊制、T+0、資本賬戶開放、國企改革等開啟券商新空間。全年凈利潤增速50%以上。
個股推薦：一是大型綜合券商，「新大招」和「任我行」；二是互聯網券商，錦龍股份。
【保險：迎接權益投資時代】
降息將加速資產結構調整，加大權益類佔比。調結構依舊是2015年險資的重頭戲，從低收益向高收益、從固收到權益。降息後，資產結構的調整將實現更高投資收益。
承保壓力進一步釋放。2014年行業投資收益率6.3%，給予保戶的結算利率高企，使得保險產品在與理財產品PK中吸引力大增，本次降息，將令優勢進一步擴大。
政策紅利不斷。2015年將出台個稅遞延、健康險稅收優惠、投資渠道進一步放開等利好。估值方面，對應15年新業務價值倍數在10-20倍，估值處於修復階段。
混改大幕拉開，全面推薦保險股：1)新華保險，混改，純壽險，彈性最大；2)中國平安，業務品質高，低估值；3)中國人壽，純壽險，價值轉型；4)中國太保，個險強勁，產險改善。
私募人士認為降息利好A股五大板塊
根據歷次降息後A股市場表現，私募界人士認為降息利好五大板塊。
地產：
降息對於地產股來說屬於利好。從供給端來講，降息之後，有利於降低房地產開發商的負擔利率；從需求端來講，降息有利於減輕人們購買房地產的負擔，有利於調動人們買房的需要。
銀行：
對於銀行股而言，降息有利有弊，縮小銀行存貸款利率的差額對於銀行的贏利增加了壓力；同時增加了銀行吸儲的難度。但是，增加放貸，以及經濟的復甦和發展，又將帶動銀行業務量的攀升，有利於銀行增盈。總體看，對於銀行股來說，長線仍有利好作用、短線則看資金是否追捧。
有色金屬：
降息往往意味著以有色金屬為代表的大宗商品價格將上漲，因此有色金屬股有望受益於央行降息。而9月份歐洲央行降息之後，A股有色金屬股迎來短暫上漲的情況也印證了這一邏輯。
籌資性現金流佔比較大的行業：
降息意味著企業獲取資金能力的增強以及獲取資金成本的降低，因此，對於那些資金鏈緊綳，籌資性現金流較大的行業來講，降息往往意味著利好。數據顯示，今年上半年房地產及產業鏈上的建築，軍工、電子等行業的籌資性現金流最高，現金流壓力較大。
出口業務佔比較大的企業：
降息往往意味著人民幣的貶值預期加強，因為對於出口業務佔比較大的企業來說，降息屬於利空消息。目前A股市場上，出口業務佔比較大的行業主要有紡織、家電等。
海通證券：通縮是主要風險 降准降息仍可期待
央行宣布自2015年3月1日起再次降息，海通證券姜超表示，一年期貸款基準利率下調，有利於降低金融機構貸款實際利率和企業貸款融資成本；一年期存款利率下調，有利於降低金融機構籌資成本和各類市場利率，也有利於刺激消費，降低經濟失速風險。
預測2015年GDP增速7%、CPI增1%，通縮是主要風險，判斷未來降准降息仍可期待，貨幣寬松有望延續。
華創宏觀：理解央行降息的「四個維度」
華創宏觀團隊對於此次央行降息進行解讀，稱這一決定是市場預期的時點稍早，但存貸款基準利率的降幅則並未超出市場預期。一年期存款基準利率由2.75%下調至2.5%，一年期貸款基準利率由5.6%下調至5.35%；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。
這一決定是市場預期的時點稍早，但存貸款基準利率的降幅則並未超出市場預期。我們指出四點值得關注之處。
交通銀行：存貸款基準利接近十年最低 頻下調空間不大
對於此次降息交通銀行金融研究中心分析師鄂永健降息簡評： 年初製造業PMI、進口等一系列經濟指標表現不佳，PPI繼續下行，潛在通縮風險加劇，融資成本盡管有所降低但仍然較高，剔除物價後的企業實際融資成本更高。在此情況下，降息有利於帶動貸款利率和整個社會融資成本下行，緩解企業壓力，起到穩增長的效果。此次降息依然採取了同時擴大存款利率上浮的方式，利率市場化再下一城。在貸款利率下降而存款利率下降不多的情況下，銀行存貸利差收窄，盈利受到沖擊。未來貨幣政策仍保持穩健偏松，盡管不排除再次降息的可能，但此次降息後一年期存貸款基準利率均已接近十年來的最低水平，進一步大幅、頻繁下調的空間已經不大。在外匯占款低迷、資本流出壓力較大的情況下，存款准備金率還可能有1-2次的下調。
申萬宏源：降息意義非同尋常看好金融地產股
李慧勇：降息了，在外邊寫幾句表達下一直以來的看法：
1、時間點完全符合預期。上次降准之後我們分析報告的題目是降准了，降息已經提上議程。周五沒有降好多人說是不是要等下周，我說還看下周六，周五六是法定寬松日，今天降息基本在預期之內。
2、去年11月份我們寫報告強調還有3次降息6次降准，截止目前1次降息1次降准，預計還有5次降准，2次降息。
3、為什麼這么看。因為通貨緊縮是頭號敵人，只有不斷的量寬(降息降准)才能緩解實際利率過高經濟收縮的惡性循環。春節是慣常的漲價高峰，但2月份物價可能只有1%，說明當前通縮形勢比想像嚴重，降息勢在必行。
4、宣示效應和實質影響都不應該忽視。春節後第一周就降息，意義非同尋常。第一彰顯國家穩增長的信心，希望提振企業信心。第二宣告中國正式進入降息周期，企業財務費用尤其是以基準利率定價的企業將有顯著下降。第三，這次存貸款下降的同時進一步提高存款上限至1.3倍，離完全放開只有一步之遙，考慮到存保即將推出，利率市場化將明顯加快。資金將更能夠反映供求狀況。第四，在降息周期中股市往往會有比較好的表現，這次降息同樣將提振大家的投資信心，金融地產投資品有望有比較好的表現。

④ 現在在上海自貿區，中國公民可以開民營銀行嗎

自貿區先行先試金融改革

《世紀》：在國務院公布的上海自貿區首批6大服務業擴大開放措施中，金融服務領域無疑是最大亮點，您認為自貿區金融改革的重點是什麼？

魏加寧：建立上海自貿區，重點是金融，而金融改革又是重中之重。

當今中國，金融改革的重點是什麼？有人說是利率市場化。但是，如果我們的商業銀行(行情 專區)仍然是以國有為主，如果放開貸款利率，那麼商業銀行就失去了借口，就無法抵禦來自地方政府、國有企業要求降低貸款利率的壓力；如果放開存款利率，那麼商業銀行就會出現「高息攬存」現象，將來出了風險統統交給國家。因此，要使利率市場化起到積極的促進作用，就必須加快推進商業銀行的「民營化」，商業銀行民營化是利率市場化成功的必要條件。

當前中國銀行(行情 股吧 買賣點)業最大的風險是什麼？是各級政府注資各類商業銀行，然後控制商業銀行的高管任免，進而迫使商業銀行給各級政府的項目貸款，其實，這才是最大的「關聯交易」！因此，商業銀行「民營化」也已勢在必行。

當前老百姓對金融領域最大的不滿是什麼？就是金融服務不到位，中小企業融資難。試想一下，如果有足夠的民營銀行展開競爭的話，還會出現「只有把病人抬到銀行里來才能夠接受銀行的服務」這樣的笑話嗎？因此，商業銀行「民營化」已是當務之急。

實現商業銀行民營化主要有兩種途徑：一種是放開市場准入、允許民間資本進入到正規的銀行體系中來辦民營銀行，即所謂「民進」；再一種是各級政府的資金逐步從競爭性商業銀行的股本金中退出來，去辦政策性銀行，即所謂「國退」。

上海自貿區既然要先行先試，就應當在改革上先走一步，尤其是在金融改革上先走一步。一方面，盡快批准民營資本率先到上海自貿區里興辦民營銀行；另一方面，還應做出規定：凡是在自貿區設立分支機構的商業銀行，其各級政府的股份必須限期退出。否則的話，如果在國有銀行壟斷經營的條件下，民營銀行是不可能發展起來的。回頭看一下，入世十多年來，外資銀行盡管機構在增加，資產在增長，但是其在中國銀行業中所佔比重究竟有多大變化呢？連強大的外資銀行都突破不了國有銀行的壟斷經營，那麼，從頭做起的民營銀行又如何能夠在這強大的國有銀行壟斷下破土而出呢？

冷靜看待民營銀行

《21世紀》：《中國(上海)自由貿易試驗區總體方案》中明確提出，允許符合條件的民營資本與外資金融機構共同設立中外合資銀行。此舉被外界普遍認為是為民營資本進入銀行打開了大門。如何對民營銀行進行界定呢？

鍾偉：按照原來討論的情況，民營銀行的標準定義可以稱之為私人銀行，即私人所擁有的銀行。民營銀行是與國有銀行相呼應的一種形式，它是股份制、外資或者是私人資本所擁有的非國有銀行。之所以呼籲發展民營銀行，實際上是對金融的高度壟斷和金融行業(行情 股吧 買賣點)准入門檻過高的一種否定或者一種反思。

銀行業的基本現狀是，工農中建交這五家大行占據市場份額的一半左右。目前，整個銀行業的貸款占整個社會融資的總額接近一半，考慮到利率與匯率市場化、資本項目可兌換的壓力，現在銀行業可以說是一個激烈壟斷競爭的行業。因此如果民營資本想要進入銀行業，應該有合理的市場准入程序。不過以前從來沒有說銀行不許私人資本去辦。

目前來看，除工農中建交(交行其實也有一部分是私人資本，即外資——匯豐)，私人資本已經進入了銀行業。股份制銀行當中有一些是私人資本控股的，如果按照前面民營銀行的定義，由於私人資本在這些全國性的股份制銀行當中占據了非常重要的作用，甚至可以把招商銀行(行情 股吧 買賣點)、平安銀行(行情 股吧 買賣點)、民生銀行(行情 股吧 買賣點)等這幾家銀行都稱之為民營銀行。

《21世紀》：為什麼現在隨著上海自貿區的熱情高漲，大家都期望能對民營銀行開閘放水？您認為民營銀行設立條件是否成熟？

鍾偉：現在大家盼望開閘的無非就是類似民間資本以從零開始的狀態來新設銀行。可能更多的人還抱有期望，這種新設的銀行不僅僅是地區性的，而是全國性的。如果把民營銀行這么狹義定義的話，大家盼望的這種民營銀行，的確是改革開放30年到現在很少見到的。而銀監會的確沒有針對於此的准入程序。所以，值得銀監會考慮的是，未來除了已有的商業銀行通過參股、控股或者收購來持有、控制這些銀行外，民間資本有沒有希望按照自己的意願重新設一家銀行。

因此，現在要討論上海自貿區給民營銀行是否開閘放水，我覺得本身民間資本可能對於現在商業銀行的競爭環境，對通過參股、控股、持有商業銀行的股權，或者是對做草根金融的熱情、認知都不夠，更多的是把銀行業當作一棵搖錢樹。

魯政委：回顧中國金融發展的歷史，就是一個不斷地由純粹的國有機構，逐漸發展出國家控股的機構，接著發展出除了國家控股機構之外的地方控股機構，最後發展出民營機構的過程。地方控股的銀行開辦以來，總體發展良好，隨著經濟的發展，今天我們需要更多銀行對小微企業、三農問題有更好的支持，因此，民營銀行誕生的必要性日益凸顯。

但是，我們現在是否已經具備民營銀行出現的條件？所謂的條件是指服務於國家的願景。在現有的其他環境沒有改變的情況下，即使設立了新的民營銀行，它們能否起到支持三農和小微企業的作用，也是大可懷疑的。

民營銀行能否實現期待？

《21世紀》：雖然現在監管層釋放出強烈的支持民營資本進入銀行業的信號，但是很多專家對此並不看好。民營資本進入銀行業是否存在管制？

魯政委：根據經濟學的基本原理，允許大量的民營資本自由進入是任何市場化行業的應有之義。但所謂「自由進出」往往是對完全競爭行業而言的。問題是，什麼樣的行業才適合採用自由競爭的方式？那應該是產品沒有外部性的行業。但是，銀行提供的服務和產品毫無疑問是有外部性的。根據經濟學的共識，對於有外部性的行業，不能放任其完全競爭，只能在相關監管機構的監管下適度競爭。因此，對銀行業的進入確實應該設置門檻。

問題的關鍵在於，在門檻的設置上，民營銀行是否就應該與國有商業銀行有所不同？如果站在一個理想的市場化角度來說，民營銀行和現有的這些銀行的設立標准本應該沒有什麼不同。但是回到中國金融演進的路徑上來，國有企業和民營企業到目前都還是有所區分，更何況是銀行呢？因此，可能導致最終的民營銀行的准入標准還是會有所差別。這一點從「風險自擔」這個定語就可以清晰折射出來。

「設立風險自擔的民營銀行」的提法隱含的意思是，未來民營銀行的一些標准會與現有的銀行有所不同。比如，在能夠吸收存款的比例、股東承擔的義務等方面很可能都不一樣；從理論上講，現在的所有銀行能夠開辦的業務其實沒有太大差異，未來允許民營銀行參與的領域上是否也是如此？只要發放銀行牌照，就能自動獲得開辦所有銀行業務的資格？我覺得不一定。

《21世紀》：假如現在放開民營銀行，它是否能夠真正解決比如小微企業融資難等問題，能否實現我們初設時的期待呢？

魯政委：我對此並不樂觀。

從民營銀行的外部環境來看，現在設立民營銀行的企業，都有地方政府的支持，既然這樣，這些民營銀行與城商行有什麼不同？現在已經運營的銀行，是否自稱是民營銀行？它們的行為與其他商業銀行其實沒有任何不同。淮橘成枳，氣候使然。現在所有的民營企業，雖然法律上是民營性質，但是它的行為越來越趨同於國有企業。因為政府掌握了太多的資源，任何不和政府打交道的企業，都寸步難行。既然要得到政府的審批，就得接受政府的指導？所以，最後的結果就是民營銀行與現有的銀行可能不會有太大的差異。

從民營銀行的實際運作來看，它們到底有沒有能力給更多的小微企業貸款？現在小微企業有一個最大的問題，就是信息不對稱，導致銀行無法有效地控制風險。比如阿里貸，阿里貸的成功基於其完備的徵信系統，阿里金融根據注冊會員過去幾年來的經營情況在線上審批貸款。而現在其他的銀行則沒有這樣完備的徵信系統，所以很多人認為阿里金融將取代現在的銀行。我認為阿里金融的這一做法只能在其會員內實行，而無法推廣到所有小微企業。因此，銀行缺乏較為完備的徵信系統這一金融基礎設施，從而無法大面積有效控制風險，這是小微企業貸款難以大規模推行的原因。

民營銀行設立的現實障礙與制度建設

《21世紀》：民間資本進入銀行業具有一定積極意義。但是，在利率市場化和互聯網金融的沖擊之下，民營銀行的發展步伐會否受阻？在上海自貿區內設立民營銀行會遇到哪些現實問題？如何應對？

魯政委：從趨勢上說，只要中國經濟繼續往前發展，整個大環境都是更有利於民營銀行發展的。舉個例子，股份制銀行和四大國有銀行相比，民營色彩更強，但從其自身來說，現在發展絲毫不遜色於國有銀行。因此，從趨勢來看，隨著市場化進展，民營銀行的外部環境都將變得更加有利。

隨著技術的進步，所謂的「跨領域和跨界的程咬金」會越來越多，這就意味著現有監管可能不能有效擋住民資的殺入。假如沒有技術的進步，我相信就不會存在阿里金融。應該說阿里金融最初殺進金融領域，並不是誰批准它這么做，而是隨著其規模的擴大，監管層面覺得其存在並沒有造成額外的危害，也有值得一試之處，就開始逐步允許它補一些牌照。

鍾偉：民營銀行如果在上海自貿區內設立，那麼這些商業銀行本身擁有和在自貿區以外的商業銀行不同的設立環境、稅收環境、業務競爭環境，會不會導致一些尷尬？

例如，如果將總行設立在上海自貿區內，有兩種可能，一是只能在上海自貿區裡面經營，不能跨出上海自貿區，這樣的話這些銀行可能做不大。二是如果總行設在上海自貿區，但是分支機構可以在自貿區外的中國大陸的廣泛地區展開業務經營，這是否可能導致自貿區內新設的銀行和自貿區外已有商業銀行之間存在不公平競爭？

上海自貿區的方案裡面提出允許符合條件的民營資本和外資金融機構共同設立中外合資銀行，有可能是考慮外資在從事金融貿易方面有更多的專業技能。但可能的事實是，即使在自貿區內設立金融機構，而且只做自貿區業務，由於他們既沒有品牌，也沒有客戶網路，也沒有整個中後台的處理，新設的機構要展開特別好的經營還是非常困難。

除非上海自貿區的實質是人民幣離岸中心，未來上海自貿區的發展是作為離岸的金融形態發展，並發展成相當於新加坡、香港這樣的水準。這樣的話，民營銀行也許經過三五十年的堅持，能成一定的氣候。就目前起步的形態來看，在短時間三五年內的成長空間是比較有限的。

不過，即使未來上海自貿區真是作為離岸的金融形態發展，並且民營銀行在自貿區內展開離岸金融業務，還是有一系列的問題需要考慮。首先是人民幣利率和匯率問題。人民幣在自貿區內和自貿區外可能有兩種價格，包括兩種利率、匯率。因為人民幣利率本身在境內和香港不一樣，國內衍生品匯率和香港市場也不一樣，未來可能導致人民幣一種本幣存在多種不同的匯率和利率，這會使人民幣更加復雜。其次，需要考慮賬戶封閉問

題。因為在自貿區內需要新設立金融機構，但這些金融機構的賬戶資金的調度和設計必定需要一定封閉程度，否則就無法分清在岸和離岸資本。再者是資金的籌措問題。如果是在自貿區內部籌措資金，自貿區內相對有限的金融市場容量可能會限制資金的籌措；如果是跨區域籌措資金，即從自貿區外籌措資金，並將籌措的資金拿到自貿區內使用，那麼中間可能涉及資本管制問題。

總體來講，要在自貿區內建一個純粹的離岸系統，其中包括離岸的銀行間市場、離岸的貨幣市場、離岸的資本市場(比如國際板)、離岸的債券市場(自貿區內的本土和外資機構能夠獨立發行債券、金融債)等等，那麼上海自貿區還是有很大的想像空間。只是自貿區現在基本上還處於一張白紙的狀態，暫時看不到太多業務空間。如果未來上海自貿區離岸系統建設成功，香港、新加坡在金融、貿易和港口運輸方面的影響必定會有所削弱。

《21世紀》：在自貿區內實行民營銀行的試點，需要防範哪些風險？進行何種制度建設？

魏加寧：要在上海自貿區進行商業銀行民營化試點，就必須加快金融安全網建設。從金融安全網三大支柱來看，金融管理體制要勇於創新。

在金融監管方面，應試行分級監管：對於全國性金融機構、區域性金融機構以及金融交易所的監管，應繼續由中央政府的垂直監管機構負責；而對於地方性金融機構則應交由上海市政府金融辦負責監管；對於那些區域內的准金融機構、准金融活動，如小貸公司等，則應交由自貿區管委會負責監管。否則的話，地方政府如果只有審批准入的積極性，而不承擔監管責任，就很容易出現監管真空和風險失控。

為了防範混業經營與分業監管的結構性風險，應當在上海設立區域性金融監管決策委員會，以規範金融監管決策機制，防範混業經營帶來的潛在風險。

為了使民營銀行盡快發展起來，並在商業銀行領域實現公平競爭，應當盡快建立存款保險(行情 專區)制度。但是，根據美國的經驗，存款保險制度必須在全國范圍內設立才能獲得成功。美國當年在聯邦存款保險制度建立之前，曾經進行過兩次州一級的嘗試，但都歸於失敗，所以，盡快建立起全國性的顯性存款保險制度也已刻不容緩。

請採納謝謝您

⑤ 微眾銀行的功能和作用是什麼

以下是其幾點功能和作用：

1，消費金融：

「微粒貸」是國內首款實現從申請、審批到放款全流程實現互聯網線上運營的貸款產品，具有普惠、便捷的獨特亮點。「微粒貸」依託騰訊兩大社交平台—QQ和微信，無擔保、無抵押、無需申請；客戶只需姓名、身份證和電話號碼就可以獲得信用額度；500元~20萬元的額度設置，可以滿足普羅大眾的小額消費和經營需求。「微粒貸」循環授信、隨借隨還；1分鍾到達客戶指定賬戶；提供7*24小時服務。用互聯網技術觸達海量用戶，將極其便捷的銀行服務延伸至傳統銀行難以覆蓋的中低收入人群。

2，大眾理財：

2015年8月15日，微眾銀行正式推出首款獨立APP形態產品。依靠微眾銀行專業團隊的風險把控和質量甄選，通過聯合優質可靠的行業夥伴，微眾銀行APP為用戶優選符合多種理財需求的金融產品，且支持實時提現，實現資金調度高效便捷，切實幫助用戶輕松管理財富。

微眾銀行APP產品經過多次反復測試調研，考慮到大眾理財時可能遇到的時間受限、知識欠缺等問題，不斷降低操作門檻，以明了清晰的產品說明和用戶指導，持續優化用戶使用體驗。[13]

3，平台金融：

微眾銀行已與物流平台「匯通天下」、線上裝修平台「土巴兔」、二手車電商平台 「優信二手車」等國內知名的互聯網平台聯合開發產品。通過連接有數據、有用戶的互聯網企業，將微眾銀行的金融產品應用至它們的服務場景中，將互聯網金融帶來的普惠利好垂直滲透至普羅大眾的衣食住行，實現資源有效整合和優勢互補，達成合作共贏的嶄新模型。

(5)互聯網金融魯政委擴展閱讀：

微眾銀行是由騰訊公司及百業源、立業集團等知名民營企業發起設立，總部位於深圳，2014年12月經監管機構批准開業，是國內首家民營銀行和互聯網銀行。

微眾銀行於2015年5月中旬推出普惠金融貸款產品「微粒貸」。 2018年4月11日起，在微眾銀行APP轉入資金或購買理財單日限額下調至1萬元。

參考資料：網路-微眾銀行

⑥ 互聯網金融有沒有納入宏觀審慎評估體系

新華網北京12月30日電（記者吳雨）日前，人民銀行發布公告稱，將於2016年開始實施「宏觀審慎評估體系」。經過「升級」，明年金融監管面臨怎樣的轉變？商業銀行的日子將怎麼過？
從2011年開始，我國一直實施的差別准備金動態調整和合意貸款管理機制。一方面通過合意貸款，對銀行業金融機構的貸款規模和投放節奏進行調控；另一方面，通過差別准備金，督促商業銀行調節信貸偏離度和提高經營的穩健性。
「但隨著社會融資規模的多樣化，商業銀行的資產也日漸多元化，信貸在其中的佔比也不斷下降。由此，信貸變化已無法完整反映整個社會信用規模之盈縮。」興業銀行首席經濟學家魯政委表示，央行宏觀審慎管理更全面，考慮的因素更綜合，覆蓋范圍更廣，這對於未來商業銀行健康發展起到有益作用。
此次央行提出的宏觀審慎評估體系，重點考慮資本和杠桿情況、資產負債情況、流動性、定價行為、資產質量、外債風險、信貸政策執行等七大方面；從以往的關注狹義貸款轉向廣義信貸，將債券投資、股權及其他投資、買入返售資產等納入其中。
中國金融期貨交易所研究院首席經濟學家趙慶明認為，當下金融創新速度加快，但金融監管卻相對滯後，監管套利情況不斷增多，這需要金融監管創新循序漸進地往前趕。「此次宏觀審慎評估體系的覆蓋范圍，除了信貸，還擴展到債券投資、股權投資、買入返售、其他投資等，更為全面，有助於減少監管套利，也對商業銀行合規經營敲響警鍾。」
盡管目前宏觀審慎評估體系的七大考慮重點的權重並沒有明確，但從央行公告中，可以明確利率定價行為是重要考察方面。
今年，我國利率市場化已經取得較大進展，存貸款利率上下限已完全放開。但這並不意味著利率市場化已經完全結束，銀行機構的自主定價能力和風險管理水平還有待進一步提升。一些銀行惡意競爭的行為可能要過一段時間才能完全顯現，可能擾亂整個金融市場秩序。
與此同時，中央經濟工作會議提出明年五大任務之一是要「降成本」，其中提到，降低企業財務成本，金融部門要創造利率正常化的政策環境。
「因此，宏觀審慎評估體系特別增加對金融機構定價行為方面的變數，從而能夠起到抑制金融機構之間惡性競爭的作用。」魯政委表示，這一變數在當下可能被作為引導銀行降低實際貸款利率的工具。
央行在公告中還特別提到，宏觀審慎資本充足率是評估體系的核心，是對原有合意貸款管理模式的繼承。
趙慶明表示，當下銀行業金融機構不良貸款上升明顯，而資本水平是金融機構增強損失吸收能力的重要途徑，注重資本充足率有利於防範系統性風險積累，保障金融支持實體經濟的可持續性。「宏觀審慎評估體系體現出靈活、有彈性的特點，所以對於大中小銀行的資本充足率要求應該不會『一刀切』，而是區別對待。」
在央行表示2016年起實施「宏觀審慎監管體系」之後，有業內人士提出，這將為今後金融監管體系改革奠定基礎。
對此，魯政委認為，目前該體系主要覆蓋的銀行，並未太多涉及保險和證券。監管范圍拓展對央行的管理工作量提出了非常高的要求，如何貫徹落實值得進一步關注。
「十三五」規劃建議指出，要加強金融宏觀審慎管理制度建設，加強統籌協調，改革並完善適應現代金融市場發展的金融監管框架，健全符合我國國情和國際標準的監管規則，實現金融風險監管全覆蓋。
「此前，資本市場出現一系列波動，從一個側面反映出金融監管部門協同效率不高，金融監管改革和完善不可能一蹴而就，仍有較長的路要走。」趙慶明說。