反身性與行為金融學關系

『壹』 反身性的形成過程

索羅斯在大學時代，深受其導師卡爾·波普爾的證偽主義哲學的影響，並在此基礎上提出了反身性（Reflexivity）原理，同時將這一原理應用於他的金融證券實踐，由此獲得巨大的成功。
所謂反身性，它表示參與者的思想和他們所參與的事態因為人類獲得知識的局限性和認識上的偏見都不具有完全的獨立性，二者之間不但相互作用，而且相互決定，不存在任何對稱或對應。在人們活動的政治、經濟、歷史等領域中普遍地存在這樣一種反身性的關聯。通過參與者的抉擇建立在對事物固有的不完備認識之上這一論證，索羅斯提出了一種不確定性的命題。索羅斯在論證自己的原理時，對比了量子力學中的海森堡測不準原理。他認為，人的思想對於事態發展所帶來的不確定性同量子力學中的不確定性相似。索羅斯在書中記錄了他應用反身性原理進行歷時試驗的情況，事實表明他的多數預測是成功的。這說明在思維者參與的事態中確有某種可加以正確預測的成分，但這需要極高的智慧。索羅斯正確地看到了有思維參與的歷史過程的不確定性，看到了主流市場經濟學理論由於忽視這一因素而導致的根本缺陷，創造性地提出了反身性原理。473:1。這是索羅斯作為量子基金經理人，從1968年到1993年的投資紀錄。他的投資紀錄與其說是他投資技巧的勝利，還不如說是他哲學理念的勝利。
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市場是不均衡的，參與者本身不獨立與事件之外，參與者本身所做的決定對整個事件本身也會有影響。即參與者也會影響事件，使事件處在一個動態的波動中。
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著名投資大師索羅斯的投資哲學建立在「反身性理論」的基礎之上。這個「反身性」，也有人翻譯成「反射性」或「反饋性」。它的理論含義是：
假設人的行為是y,人的認識是x，由於人的行動一定是由人的認識所左右的，因此，行為是認識的函數，表述為：
y=f(x)
它的含義是：有什麼樣的知識就有什麼樣的行為。
同樣，人的認識並不是孤立出現的，人的認識是受客觀世界的影響的，而客觀世界又是與人們的行為緊密相關的。這也就意味著，人的行為對人的認識有反作用，認識是行為的函數，表述為：
x=F(y)
它的含義是：有某一類行為就會有某一類知識。
把上述兩個式子合並之後，我們可以得到這樣的公式：
y=f(F(y))
x=F(f(x))
這就是說，x和y都是它自身變化的函數——認識是認識變化的的函數，行為是行為變化的函數。
索羅斯將該函數模式稱作「反射性」。它實際上也是一種「自回歸系統」。
索羅斯同時認為，由於人認識上的局限性，所以，人的認識永遠不可能達到絕對真理，因此，人的認識永遠是片面的、不完全的。這種片面和不完全將會逐漸被累加，直到最後產生崩潰。
反映到金融市場上，索羅斯的觀點就好理解了：由於人的認識永遠是片面的和不完全的，因此，人的行為也自然永遠不可能是正確的，所以：市場永遠是錯的。既然市場永遠是錯的，那麼，達到極點，市場必然會崩潰。
在這樣的理論指導下，索羅斯在投資實踐中就全力對付市場的錯誤，並從中挖掘投資機會。在《金融煉金術》中，他記錄了1985年8月16日-1987年11月7日的一次實驗性投資過程，這一過程，他的資金增值達到了113%，取得了空前的成功。

『貳』 請社會學中關於「反身性」一次的詳盡解釋與介紹

反身性理論是傳統經濟學理論的全新的突破與完善，其建立的基礎分別是：對傳統經濟學中的均衡性的質疑、人類理解認知活動的不完備、社會科學研究方法與自然科學的完全不同性、參與者偏向及參與者思維對參與對象的相互影響等等。反身性理論比較抽象難讀，就連索羅斯本人也曾感嘆，自己對於反身性理論的描述是否也是一個反身性問題？
反均衡

傳統經濟學理論中致力於研究均衡點，如供給與需求的平衡點等等，均衡點往往是最終的結果，而且經常脫離實際，有明顯的理想化的特徵。顯示市場的波動性經常讓平衡點難以把握，這樣所謂趨勢，不過是不斷變化的目標預期而已。經濟理論的結構類似於邏輯學或數學，是建立在一定的原理之上的，其它理論是這些基本原理的推導。

市場經濟理論的重要依據是充分的自由競爭。該理論堅信，無節制的追求私利將最大限度的實現資源的最佳分配，其假設供給與需求達到平衡，供給與需求都不能左右和影響價格，於是達到了該均衡點，所有的參入者獲得了利益最大化。該理論明顯的缺陷在於：其堅持供給與需求的固定性，然而需求與供給均超出了經濟學的視野，而且供給與需求是相互影響的，預期在市場中作用明顯，買賣決策依據於對未來價格的預期，同時買賣的行為影響預期的價格，市場的中的事件也直接影響供給與需要，所以價格永遠處於波動中，其均衡點茫然不可求。

近幾年國內只要城市的房地產市場上就出現了類似的現象，房價上漲後，投機者可獲暴利，從而刺激的需求，進一步推高了房價，如此反復循環，開發商擴大了生產，投放市場的房子越來越多，投機客瘋狂入市，產生的大量的投資性需求，一直處於供不應求狀況，房價加速上漲，愈發不可收拾。

均衡點在目前國內的房地產市場以及某個階段的股票市場好像無法出現，房價一直快速上漲，股票市場經常暴漲暴跌。

不完備的理解

由於人們認知能力的不足以及人與人之間的差別，造成了無法擁有完備的知識與信息，所以做出來的決策經常是有偏差的。在社會科學領域中，沒有可靠的客觀標准，理解不完備，預期經常發生偏差。思維也發生中雙重作用，其一、參與者試圖理解參入的情景（理解不完備）；其二、參入者的見解干預和影響事件的過程；二者相互干擾，無法獨立。

社會科學的問題

思考的問題包括兩方面，其一、與研究對象相關；其二、與觀察者相關。社會科學研究的對象包括了思維參入者，參入者的思維在其中發揮了重要的影響，而且社會科學無法的認證，無法做實驗（主要是參考社會歷史）。

所以，社會科學無法採用與自然科學相同的研究方法，沒有一定的模型。社會科學家的思維明顯影響了其研究的對象，彼此相互作用，無法獨立。

在股票市場中，權威人士的預測言論往往直接影響市場的發展，管理層的意圖也直接作用於市場，股票市場無法完全獨立，即所謂政策市、被操縱市、投機市等等。

參入者的偏向

認知的不完備性直接造成了參入者的種種偏向，所以有效市場學說、隨機漫步理論等等皆是空談。

股票市場的技術分析理論是建立在市場永遠有效這一前提下，所謂市場反應一切，以前發生過的事情以後也會重復等等。但技術分析有天然的缺陷，只是記錄了過去的市場行為，無法預測未來，技術指標可以作假，可以操縱股價騙線等等。

反身性概念

參入者的思維與參入的情景之間相互聯系與影響，彼此無法獨立，認知與參入處於永遠的變化過程之中。參入者的偏向以及認知的不完備性造成了均衡點遙不可及，趨勢也只是不斷的朝著目標移動，參入者的思維直接影響參入的情景，往往造成諸多的不確定性。

最後，反身性原理也非萬能，它可能不一定經常很明顯的發生作用，或者思維者沒有發現。

『叄』 如何理解反身性理論

簡而言之，就是相互決定性。在數學上，一個元素等價於自己，稱為它具有反身性。因為這個元素是怎樣的，就決定了它的等價元素是怎樣的。在語言學上的反身代詞是指：兩個指代同一事物的詞，因為它們具有相互決定性。

這是投資大師索羅斯所提出的一個哲學概念.

在《金融煉金術》一書中,索羅斯較為完整的表述了他的哲學思想： 參入者的思維與參入的情景之間相互聯系與影響，彼此無法獨立，認知與參入處於永遠的變化過程之中。參入者的偏向以及認知的不完備性造成了均衡點遙不可及，趨勢也只是不斷的朝著目標移動，參入者的思維直接影響參入的情景，往往造成諸多的不確定性。 最後，反身性原理也非萬能，它可能不一定經常很明顯的發生作用，或者思維者沒有發現。

反身性理論是傳統經濟學理論的全新的突破與完善，其建立的基礎分別是：對傳統經濟學中的均衡性的質疑、人類理解認知活動的不完備、社會科學研究方法與自然科學的完全不同性、參與者偏向及參與者思維對參與對象的相互影響等等。反身性理論比較抽象難讀，就連索羅斯本人也曾感嘆，自己對於反身性理論的描述是否也是一個反身性問題？

反均衡

傳統經濟學理論中致力於研究均衡點，如供給與需求的平衡點等等，均衡點往往是最終的結果，而且經常脫離實際，有明顯的理想化的特徵。顯示市場的波動性經常讓平衡點難以把握，這樣所謂趨勢，不過是不斷變化的目標預期而已。經濟理論的結構類似於邏輯學或數學，是建立在一定的原理之上的，其它理論是這些基本原理的推導。

市場經濟理論的重要依據是充分的自由競爭。該理論堅信，無節制的追求私利將最大限度的實現資源的最佳分配，其假設供給與需求達到平衡，供給與需求都不能左右和影響價格，於是達到了該均衡點，所有的參入者獲得了利益最大化。該理論明顯的缺陷在於：其堅持供給與需求的固定性，然而需求與供給均超出了經濟學的視野，而且供給與需求是相互影響的，預期在市場中作用明顯，買賣決策依據於對未來價格的預期，同時買賣的行為影響預期的價格，市場的中的事件也直接影響供給與需要，所以價格永遠處於波動中，其均衡點茫然不可求。

近幾年國內只要城市的房地產市場上就出現了類似的現象，房價上漲後，投機者可獲暴利，從而刺激的需求，進一步推高了房價，如此反復循環，開發商擴大了生產，投放市場的房子越來越多，投機客瘋狂入市，產生的大量的投資性需求，一直處於供不應求狀況，房價加速上漲，愈發不可收拾。

均衡點在目前國內的房地產市場以及某個階段的股票市場好像無法出現，房價一直快速上漲，股票市場經常暴漲暴跌。

不完備的理解

由於人們認知能力的不足以及人與人之間的差別，造成了無法擁有完備的知識與信息，所以做出來的決策經常是有偏差的。在社會科學領域中，沒有可靠的客觀標准，理解不完備，預期經常發生偏差。思維也發生中雙重作用，其一、參與者試圖理解參入的情景（理解不完備）；其二、參入者的見解干預和影響事件的過程；二者相互干擾，無法獨立。

社會科學的問題

思考的問題包括兩方面，其一、與研究對象相關；其二、與觀察者相關。社會科學研究的對象包括了思維參入者，參入者的思維在其中發揮了重要的影響，而且社會科學無法的認證，無法做實驗（主要是參考社會歷史）。

所以，社會科學無法採用與自然科學相同的研究方法，沒有一定的模型。社會科學家的思維明顯影響了其研究的對象，彼此相互作用，無法獨立。

在股票市場中，權威人士的預測言論往往直接影響市場的發展，管理層的意圖也直接作用於市場，股票市場無法完全獨立，即所謂政策市、被操縱市、投機市等等。

參入者的偏向

認知的不完備性直接造成了參入者的種種偏向，所以有效市場學說、隨機漫步理論等等皆是空談。

股票市場的技術分析理論是建立在市場永遠有效這一前提下，所謂市場反應一切，以前發生過的事情以後也會重復等等。但技術分析有天然的缺陷，只是記錄了過去的市場行為，無法預測未來，技術指標可以作假，可以操縱股價騙線等等。

『肆』 索羅斯理論中的反身性要怎麼理解

反身性，簡而言之，就是相互決定性。在數學上，一個元素等價於自己，稱回為它具有反答身性。因為這個元素是怎樣的，就決定了它的等價元素是怎樣的。在語言學上的反身代詞是指：兩個指代同一事物的詞，因為它們具有相互決定性。

『伍』 索羅斯的反身性理論能解釋現在的A股市場嗎

反身性理論,什麼意思啊

『陸』 上一篇：索羅斯的「反身性」理論到底什麼意思

索羅斯的「反身性」哲學到底什麼意思？

作者：拈花成佛

tiger20152015-11-08 10:10

看到樓主的論述，我也說說我對索羅斯的理解吧。

1. 人們之所以對索羅斯的哲學感興趣，是因為索羅斯在金融市場的巨大成功。但我個人認為，事實上索羅斯的哲學思想和他在金融市場的成功並沒有本質上的必然關系。那些熱衷於從研究索羅斯哲學思想裡面找到金融市場煉金術的人們，有極大可能是誤入歧途浪費生命。

2. 純粹從哲學角度而言，索羅斯連個蹩腳的哲學家都算不上。他極其崇拜的卡爾波普和索羅斯簡單聊了幾句就沒有任何興趣和他進行哲學上的探討，只是在卡爾波普聽到索羅斯是成功的對沖基金經理，手裡有的是花不完的錢的時候才多看了索羅斯一眼陪他寒暄幾句爭取拉點贊助出版學術著作，僅此而已。在金融市場獲得的任何成功都比不上在哲學領域有所建樹更能讓索羅斯心動。但可惜，上帝造人是公平的。

3.要真正的理解索羅斯，不能光看他自己怎麼說以及別人怎麼說他，而應該深入研究他的成長背景和經歷。從他人生經歷的種種里程碑事件所做出的反應和動作，來分析他真正的思路和獨到之處。怎麼做，永遠比怎麼說怎麼想更具有說服力，也更接近真實。

4. 索羅斯對金融市場的操作，更多的是從人性博弈的角度。樓主文中提到索羅斯對各種計量工具的不屑，這也明顯反應出索羅斯的局限性----他對於金融市場的觀點並不都是正確的，雖然他是當代最成功的交易員。以西蒙斯為代表的數理模型派一樣在市場取得了長期的驚人的成功。條條大路都通羅馬，索羅斯對數理模型的不屑與數理模型派對其他派別的不屑一樣，都是有失偏頗的。

5. 頂尖的交易員，不光是技術，歷練，思考，自律，還一定要有運氣。不光是索羅斯依靠他背部的疼痛程度來決策要不要清倉逃命，即便是當年的股神李佛魔，也多次提到過不同時期沒有發出任何技術信號的情況下完全依賴直覺逃過市場災難的事實。想不明白這一點，一直把自己限定在某項技術或某個模型里而缺乏彈性，都容易被市場鱷魚所吞噬。交易，本質是概率的游戲，小概率事件很少發生，但長期一定會發生，這就是市場的真實。

6. 有時候還必須考慮到遺傳。就如很多人努力一輩子的成果也達不到某些人一生下來就擁有的財富。人和人，生來就是不平等的，一定要明白這一點。索羅斯屢屢在金融市場成功逃命的本能，我個人認為或許更多的是因為來自他老爸的遺傳和身教。在被俘後流放到西伯利亞數年，所有親友都認為他早已死去的情況下，索老爸居然能從西伯利亞的累累白骨中獨自逃回德國與家人團聚，這絕對是萬里挑一的。猶太人上個世紀的慘痛遭遇，天生的賦予索羅斯對潛在危險的警覺。

最後再說一遍，我還是認為索羅斯在市場交易的成功，更多的是他的自律和本能反射，而不是所謂的索羅斯哲學。。。

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評論

青塵之光20112015-11-08 11:13

很多人都聚焦於作為哲學層面的索羅斯，而很少思考交易層面的索羅斯，反身性的邏輯不難理解，簡化的說就是金融市場因為參與人員的存在而相互影響，大家的悲觀或樂觀偏見會通過交易在市場得到加強而很可能走向一個極端，然後因為其不可持續而走向反轉，但有時候我很好奇索羅斯在證券交易上的成功和他所提出的這種反身性有關系嗎，或者在多大程度上索羅斯是依靠了這種反身性才贏得了巨大的財富？可惜貌似他一直沒有透露過其真實的投資方法，不過從他典型的幾次出擊來看無疑是看到了市場的明顯漏洞而主動加以猛烈攻擊並獲取利潤，從這個角度索羅斯更像是一個市場上極其精明的獵手，尋找市場犯錯的機會（誰說市場一直是對的來著？），然後在其不可持續的前景下利用雄厚的資本實力進行引爆，借勢摧枯拉朽而功成名就。這種對市場的敏銳把握能力我想絕大部分人都沒法望其項背，更別說他依靠資本實力主動搏擊，成則順勢而為，一擊不成，則會立即收手，果斷回退，這種手法更像是如豺狼虎豹般的投機，所能學者估計也會是寥寥無幾。所以如果說要從老索身上去學習什麼東西，我想其不拘一隅而是對市場全局的分析能力以及行動的嚴格紀律性真的是值得我們好好去借鑒和參考的。

Tigerfund20172015-11-09 04:25

金融市場是反身性市場，它的決策不可能成為一個科學研究的命題，相反，它更像一個「非科學」的「煉金術」，因為金融市場中的決策評價取決於參與者們歪曲了的見解。正是因為參與者的決策並非基於客觀的條件，而是對條件的解釋，所以金融市場的根子是不確定的、是可錯的。

天行健0912016-07-07 00:03

@tiger2015:

看到樓主的論述，我也說說我對索羅斯的理解吧。

1. 人們之所以對索羅斯的哲學感興趣，是因為索羅斯在金融市場的巨大成功。但我個人認為，事實上索羅斯的哲學思想和他在金融市場的成功並沒有本質上的必然關系。那些熱衷於從研究索羅斯哲學思想裡面找到金融市場煉金術的人們，有極大可能是誤入歧途浪費生命。

2. 純粹從哲學角度而言，索羅斯連個蹩腳的哲學家都算不上。他極其崇拜的卡爾波普和索羅斯簡單聊了幾句就沒有任何興趣和他進行哲學上的探討，只是在卡爾波普聽到索羅斯是成功的對沖基金經理，手裡有的是花不完的錢的時候才多看了索羅斯一眼陪他寒暄幾句爭取拉點贊助出版學術著作，僅此而已。在金融市場獲得的任何成功都比不上在哲學領域有所建樹更能讓索羅斯心動。但可惜，上帝造人是公平的。

3.要真正的理解索羅斯，不能光看他自己怎麼說以及別人怎麼說他，而應該深入研究他的成長背景和經歷。從他人生經歷的種種里程碑事件所做出的反應和動作，來分析他真正的思路和獨到之處。怎麼做，永遠比怎麼說怎麼想更具有說服力，也更接近真實。

4. 索羅斯對金融市場的操作，更多的是從人性博弈的角度。樓主文中提到索羅斯對各種計量工具的不屑，這也明顯反應出索羅斯的局限性----他對於金融市場的觀點並不都是正確的，雖然他是當代最成功的交易員。以西蒙斯為代表的數理模型派一樣在市場取得了長期的驚人的成功。條條大路都通羅馬，索羅斯對數理模型的不屑與數理模型派對其他派別的不屑一樣，都是有失偏頗的。

5. 頂尖的交易員，不光是技術，歷練，思考，自律，還一定要有運氣。不光是索羅斯依靠他背部的疼痛程度來決策要不要清倉逃命，即便是當年的股神李佛魔，也多次提到過不同時期沒有發出任何技術信號的情況下完全依賴直覺逃過市場災難的事實。想不明白這一點，一直把自己限定在某項技術或某個模型里而缺乏彈性，都容易被市場鱷魚所吞噬。交易，本質是概率的游戲，小概率事件很少發生，但長期一定會發生，這就是市場的真實。

6. 有時候還必須考慮到遺傳。就如很多人努力一輩子的成果也達不到某些人一生下來就擁有的財富。人和人，生來就是不平等的，一定要明白這一點。索羅斯屢屢在金融市場成功逃命的本能，我個人認為或許更多的是因為來自他老爸的遺傳和身教。在被俘後流放到西伯利亞數年，所有親友都認為他早已死去的情況下，索老爸居然能從西伯利亞的累累白骨中獨自逃回德國與家人團聚，這絕對是萬里挑一的。猶太人上個世紀的慘痛遭遇，天生的賦予索羅斯對潛在危險的警覺。

最後再說一遍，我還是認為索羅斯在市場交易的成功，更多的是他的自律和本能反射，而不是所謂的索羅斯哲學。。。

我倒認為工夫在詩外，很有可能索羅斯在哲學中領悟到了一些東西，用在了市場上。。。

『柒』 行為金融學中羊群效應與過度反映是一回事嗎

行為抄金融理論是在對現代金襲融理論(尤其是在對EMH和CAPM)的挑戰和質疑的背景下形成的。行為金融理論在博弈論和實驗經濟學被主流經濟學接納之際，對人類個體和群體行為研究的日益重視，促成了傳統的力學研究方式向以生命為中心的非線性復雜範式的轉換，使得我們看到了金融理論與實際的溝壑有了彌合的可能。行為金融理論將人類心理與行為納入金融的研究框架，但是由於涉及人類心理與行為研究的難度，加上行為金融剛剛起步，因而其本身也存在很多缺陷。

『捌』 請解釋反身性理論

反身理論是指投資者與市場之間的一個互動影響。索羅斯認為，金融市場與投資者的關系是：投資者根據掌握的資訊和對市場的了解，來預期市場走勢並據此行動，而其行動事實上也反過來影響、改變了市場原來可能出現的走勢，二者不斷地相互影響。

因此根本不可能有人掌握到完整資訊，再加上投資者同時會因個別問題影響到其認知，令其對市場產生「偏見」。也稱反身性理論或反身理論就是在政治、經濟領域有自我加強的一種現象，這種現象直到最後的快速調整而結束。

(8)反身性與行為金融學關系擴展閱讀

反身性理論是傳統經濟學理論的全新的突破與完善，其建立的基礎分別是：對傳統經濟學中的均衡性的質疑、人類理解認知活動的不完備、社會科學研究方法與自然科學的完全不同性、參與者偏向及參與者思維對參與對象的相互影響等等。

反身性理論其實和混沌理論是一脈相承的，混沌理論講的是混沌理論是關於非線性系統在一定參數條件下展現分岔、周期運動與非周期運動相互糾纏，以至於通向某種非周期有序運動的理論。

『玖』 經濟學中完備性公理，傳遞性公理，反身性公理分別指什麼啊

反身性，簡而言之，就是相互決定性。在數學上，一個元素等價於自己，稱為它具有反身性。因為這個元素是怎樣的，就決定了它的等價元素是怎樣的。在語言學上的反身代詞是指：兩個指代同一事物的詞，因為它們具有相互決定性。

完備性公理，完備性指在數學及其相關領域中，當一個對象具有完備性，即它不需要添加任何其他元素，這個對象也可稱為完備的或完全的。

傳遞性公理，消費者對商品組合A的偏好，大於B的商品組合，而對B商品組合的偏好又大於C組合的商品，則消費者對於A組合的商品的偏好必然大於對C組合的商品的偏好。否則該消費者的行為就是非理性的選擇行為。傳遞性公理保證了偏好次序的一致性、連續性。

(9)反身性與行為金融學關系擴展閱讀

反身性理論最早由社會學家William Thomas提出,後由同為社會學家的Robert Merton完善。

在《金融煉金術》一書中,索羅斯較為完整的表述了他的哲學思想： 參入者的思維與參入的情景之間相互聯系與影響，彼此無法獨立，認知與參入處於永遠的變化過程之中。

參入者的偏向以及認知的不完備性造成了均衡點遙不可及，趨勢也只是不斷的朝著目標移動，參入者的思維直接影響參入的情景，往往造成諸多的不確定性。 最後，反身性原理也非萬能，它可能不一定經常很明顯的發生作用，或者思維者沒有發現。

反身性理論是傳統經濟學理論的全新的突破與完善，其建立的基礎分別是：對傳統經濟學中的均衡性的質疑、人類理解認知活動的不完備、社會科學研究方法與自然科學的完全不同性、參與者偏向及參與者思維對參與對象的相互影響等等。

『拾』 索羅斯反身性理論與行為金融學區別在哪裡

1. 索羅斯的反身性理論認為參入者的思維與參入的情景之間相互聯系與影響，彼此內無法獨立，認知與參入容處於永遠的變化過程之中。參入者的偏向以及認知的不完備性造成了均衡點遙不可及，趨勢也只是不斷的朝著目標移動，參入者的思維直接影響參入的情景，往往造成諸多的不確定性。 最後，反身性原理也非萬能，它可能不一定經常很明顯的發生作用，或者思維者沒有發現。反身性理論是傳統經濟學理論的全新的突破與完善，其建立的基礎分別是：對傳統經濟學中的均衡性的質疑、人類理解認知活動的不完備、社會科學研究方法與自然科學的完全不同性、參與者偏向及參與者思維對參與對象的相互影響等等。反身性理論比較抽象難讀，就連索羅斯本人也曾感嘆，自己對於反身性理論的描述是否也是一個反身性問題？

   2.行為金融學它從微觀個體行為以及產生這種行為的心理等動因來解釋、研究和預測金融市場的發展。這一研究視角通過分析金融市場主體在市場行為中的偏差和反常，來尋求不同市場主體在不同環境下的經營理念及決策行為特徵，力求建立一種能正確反映市場主體實際決策行為和市場運行狀況的描述性模型。