㈠ 国际贸易对外汇储备的基本理论
一、外汇储备币种结构管理的基本理论
布雷顿森林体系崩溃后,国际货币制度进入"无规则"时代。随着国际货币多元化趋势的出现,外汇储备币种结构管理的重要性日益显现。对此,理论界从三个视角展开了研究。
1.均值-方差视角的分析
均值-方差视角是分析外汇储备币种结构的最常见角度。在这一分析框架内,外汇储备被视为财富存量,中央银行被视为在给定风险水平下追求最大收益的投资者,中央银行的核心任务是找到一系列给定风险水平下能提供最高收益率的资产组合,并在其中根据自己的风险收益偏好予以选择。从本质上说,这一方法是资产组合理论在外汇储备管理领域的应用。
均值-方差分析在实践中面临三个技术性难题,这些难题涉及有效资产组合边界的识别和有效资产组合的选择。第一个困难是如何选择合适的参考篮子以衡量外汇储备价值。第二个困难是如何处理风险收益关系的不稳定性。第三个困难源于有效资产组合选择中的主观性。
2.交易视角的分析
交易视角是分析外汇储备币种结构的另一角度,由杜利(Dooley,1987)提出。针对均值-方差分析框架,杜利指出:均值-方差分析框架针对的是货币当局净外国资产而非总资产;净资产的有效组合可以通过分别管理总外汇储备资产构成和(或)总负债构成而获得;即使净外汇储备资产的币种构成在均值-方差分析框架中是有效率的,也没有充分理由说明,总外汇储备资产币种构成或总负债币种构成各自均为有效资产组合。资产方或负债方的调整能优化净外汇储备币种构成,这给予货币当局特定自由度以追求其他目标。
尽管交易视角分析富有新意,但杜利也承认,这一分析方法在实践中也存在一系列缺点。首先,机构安排也许使净外汇储备资产币种构成优化难以实现,特别是在外汇储备资产管理与外债管理相互独立的情况下,这一点尤为可能。其次,如果外币借款决策高度分散,或债务工具比资产工具有相对更长的期限,或外国借款人限制债务的币种定值,则从负债方实施净外汇储备资产币种优化比从资产方实施更为困难。最后,外汇交易成本--至少是主要货币的交易成本应当说相当低。在这一环境中,从资产方实施的净外汇储备资产币种优化成本更低。
㈡ 为什么国际贸易逆差上升,外汇储备会大量减少
贸易逆差是本国商品竞争力较差,进口大于出口。
对于进口,由于企业需要通过结售汇制度来购买美元对外支付,会减少外汇储备。
对于出口,企业需要结售汇来卖出赚来的美元,会增加外汇储备。
进口大于出口,于是总体结果是减少外汇储备。
㈢ 国际储备与外汇储备有什么区别
国际储备(international reserve)是指各国政府为了弥补国际收支赤字,保持汇率稳定,以及应付其他紧急支付的需要而持有的国际间普遍接受的所有流动资产的总称。包括外汇储备/黄金储备/分配的特别提款权/在国际货币基金组织的储备头寸四部分.外汇储备是国际储备的一种类型,在国际储备中,外汇储备占比最大,一般占总国际储备的80%以上.
㈣ 国际储备与进出口的关系。
哈哈哈 我也在看这里 说一下自己的想法吧
国际储备与进口规模有同向关系在于你要进口就需要支付外汇,希望持有更多国际储备。而实际上进口会花掉外汇,减少国际储备,只有真正的净出口才会收到外汇,使国际储备增加。有点像一个是你买东西当然是你有更多的钱才能买,实际上使的你的钱更少了。
㈤ 求一外汇储备与国际贸易的关系的论文!高分!!!!
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外汇储备与净出口贸易
■ 周靖祥 刘渝琳
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《世界经济文汇》 2007年第4期
摘 要:本文针对当前FDl流入的持续增加,以及外资企业经营带来的巨额贸易顺差和外汇储备,应用计量经济学方法,测算贸易结构并分析三者之间的关系。通过实证检验发现:FDI流入并未对我国贸易结构优化升级产生显著影响,而只是对工业制品出口贸易产生正相关影响,制约初级产品出口贸易,不断扩大工业制品的净出口规模;分析FDI和出口贸易对外汇储备的影响,FDI对外汇储备的贡献较之于出口贸易更明显,且波动幅度大。因而,净出口和外汇储备皆归于FDI流入产生的“结构”性问题,目前最重要的就是改善FDl的行业流向。
关键字:FDI 工业制品 初级产品 外汇储备
一、问题的提出
随着经济全球化、世界经济一体化的发展,国际贸易与国际直接投资的关系变得十分密切,已不能简单地概括成替代与互补关系。研究我国目前国际直接投资、外汇储备及出口贸易之间的相互关系极为必要。而且,随着加入WTO后各项政策的深入,与世界经济的不断融合,国际产业的转移,跨国公司的进入,国际直接投资对国际贸易规模的扩张作用越来越明显。虽然FDI政策一定程度上促进我国贸易结构的升级,制成品在出口中比重大大提高,但仍带来一些负面后果,具体表现为结构升级不显著。从出口的企业构成来看,吸引FDI和鼓励出口的政策,使得外商直接投资企业在进出口中的比重不断上升,2005年我国外商投资企业加工贸易进出口总额达到5 779亿美元,占全国加工贸易总额的84%;国有或民营企业的许多来料加工业务也主要是由外资经营管理的,总体看来,外资经营的加工贸易约全国加工贸易进出口额的90%左右(裴长洪,2006)。“注:本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文
㈥ 外汇储备对国际贸易的影响
外汇储备的主要用途是支付清偿国际收支逆差,还经常被用来干预外汇市场,以维持该国货币的汇率。
近年来中国外汇储备规模的急剧扩大对经济发展产生了许多负面影响。
1. 损害经济增长的潜力。一定规模的外汇储备流入代表着相应规模的实物资源的流出,这种状况不利于一国经济的增长。如果中国的外汇储备超常增长持续下去,将损害经济增长的潜力。
2. 带来利差损失。据保守估计,以投资利润率和外汇储备收益率的差额的2%来看,若拥有6000亿美元的外汇储备,年损失高达100多亿美元。如果考虑到汇率变动的风险,这一潜在损失更大。另外,很多国家外汇储备构成中绝大部分是美元资产,若美元贬值,则该国的储备资产将严重缩水。
3. 存在着高额的机会成本损失。中国每年引进大约500亿美元的外商投资,为此国家要提供大量的税收优惠;同时,中国又持有大约一万多亿美元的外汇储备,闲置不用。这样,一方面是国家财政收入减少,另一方面老百姓省吃俭用借钱给外国人花,其潜在的机会成本不可忽视。
4. 削弱了宏观调控的效果。在现行外汇管理体制下,央行负有无限度对外汇资金回购的责任,因此随着外汇储备的增长,外汇占款投放量不断加大。外汇占款的快速增长不仅从总量上制约了2004年以来宏观调控的效力,还从结构上削弱宏观调控的效果,并进一步加大人民币升值的压力,使央行调控货币政策的空间越来越小。
5. 影响对国际优惠贷款的运用。外汇储备过多会使中国失去国际货币基金组织(IMF)的优惠贷款。按照IMF的规定,外汇储备充足的国家不但不能享受该组织的优惠低息贷款,还必须在必要时对国际收支发生困难的其他成员国提供帮助。这对中国来讲,不能不说是一种浪费。
6.加速热钱流入,引发或加速该国的通货膨胀。
7.大量囤积外汇,会引起国内有形经济资源的流失,无论是出口创汇还是发行本国货币购买外汇,都会形成对本国有形经济资源的购买能力,造成国内有形经济资源的流失。
8.推高本国货币的通货膨胀,资源的流失和大量发行本国货币所换来得外汇如果不能实现购买,则会推动国内通货膨胀的持续上扬。
9.迫使国内生产企业和银行系统倒闭,出口创汇不能回购资源,在国内以发行本国货币虚增企业利润来实现,实质上是生产企业的出口成本以通货膨胀消化,长期运做,使所有生产企业总体上收不抵支,使这些企业所持有的生产资料转化为外汇储备的货币形态,造成倒闭,而以企业经济赢利为基础而生存的银行也会因企业的倒闭使放出的贷款不能收回而发生倒闭。
10.使中央银行产生巨额的汇兑损失,由于这些损失需要通过本国货币的无保证发行获得,由工商企业和银行系统消化,迫使企业通过股份制改革,吸收民间资本公担,我国大批国企和国有独资银行的股份制改革,就是因为企业无法独立承担央行大量囤积外汇产生的汇兑损失,不得不吸收民间资金共担损失以苟延残喘。实质上国有企业的股份制改造,本质属于国有独资制造企业和银行的变相破产形式。
11.给外汇发行国通过大量发行钞票,稀释其货币购买力,掠夺持汇国的财富以逃避债务创造条件。这是形成我国中央银行的汇兑损失的主要原因。
12.蒸发本国货币的积蓄,大量通货膨胀本身是中央银行稀释本国货币购买力的表现,但中央银行在稀释购买力时没有补贴持币人等比的新增货币,从而是百姓财富蒸发。
13.蚂蚁搬家式的将本国货币的发行准备移出国外,造成本国货币主权的丧失。大量发行本国货币购买外汇,是以所谓的单向等价交换为特征实现,即使用本国货币购买外汇,而外汇发行国将换得的人民币购买我国商品输入其国家,销售后补足外汇的发行准备,回笼该国货币买削其债务。而本国因囤积外汇不能回笼资源,造成大量无准备的货币发行,从而丧失对本国货币的节制,任其通货膨胀,这意味着本国货币主权的丧失。
㈦ 外汇储备的优势和劣势
优势:
1、促进国际收支平衡或改善国际收支状况
2、稳定本币汇率,减少涉外经济回活动中的外汇风险答
3.防止资本外逃或大规模的投机性资本流动,维护该国金融市场的稳定
4.增加该国的国际储备任何国家都需要持有一定数量的国际储备资产。
5.有效利用外汇资金,推动重点产业优先发展
劣势:
1.汇率扭曲,不利于资源合理配置
2. 在一定程度上影响国际贸易的发展和对外开放的进程
3.出现外汇黑市,而且外汇官价和黑市并存可能带来权钱交易